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宏观基本面分析 股票是资本市场的主要投资工具之一，也是当前中国投资者的主要投资对象。 在积极型的投资策略中，主要的工作是选择股价能不断上升的股票。 选择股票所需作的研究和分析工作包括基本面分析和技术分析。 基本面分析包括宏观经济分析、行业分 析、公司财务分析和股价估值分析等内容。 宏观经济分析 宏观经济运行概要 总供给与总需求 从根本上说，股票价格是上市公司经营业绩的反映，上市公司的经营业绩优良，公司的利润水平高，股东可以分到的红利多，股票的价格自然会高。 公司的经营业绩不仅取决于公司管理层的经营管理水平，也取决于公司的外部环境，取决于宏观经济状况。在市场经济条件下，宏观经济的状况是由社会的总供给和总需求的水平决定的。 根据宏观经济学的理论，有 社会总供求的平衡是宏观经济处于理想状态的标志。 如果总供求平衡就意味着社会的全部储蓄（所有居民当年新创造、又没有消费掉的财富）都转为了投资、政府的财政收支平衡和国家的进出口平衡，或者意味着虽然储蓄大于投资（或投资大于储蓄），但出口大于进口（或进口大于出口）或政府支出大于政府税收（或税收大于政府支出）等等。 如果社会总供求不平衡，宏观经济就会出现问题：总供给大于总需求，会导致经济增长速度放慢，甚至导致经济的衰退，失业人数的增加；总需求大于总供给则会导致经济过热，通货膨胀严重。总供求分析的核心是投