宏观经利济基本理论.ppt

第三、货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。 中央银行变动货币供给量，总是要通过利率的影响，再影响投资，然后影响就业和国民收入。这中间要经历一个相当长的过程，效果要受影响。 尤其是在此过程中，经济情况有可能发生了和人们原先预料的相反变化。比方说，经济衰退时中央银行扩大货币供给，但未到这一政策效果完全发挥出来经济就已转入繁荣，物价已开始较快地上升，则原来扩张性货币政策没有起到反衰退的作用，却为加剧通货膨胀起了火上加油的作用。 第四、在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。 例如，一国实行扩张的货币政策时，利率会下降，国内、国外资金会流出。 若汇率浮动，则本币会贬值，出口会受刺激，进口会受抑制，从而使本国总需求比在封闭经济情况下有更大的上升，此举收到了刺激总需求的效果，但最大的坏处就是使得本币贬值了。 若实行固定汇率，中央银行为使本币不贬值，势必收购本币，按固定汇率抛出外币，于是货币市场上本国货币供给就会减少，使原先实行的扩张的货币政策效果大打折扣。 d．扩大政府购买支出。政府扩大对商品和劳务的购买，多搞些公共建设，就可以扩大私人企业产品销路，还可以增加消费，刺激总需求。尽管这样做也会增加对货币的需求，从而使利率上升，影响一些私人投资，但总的说来，生产和就业还会增加。 e．改变转移支付。增大向低收入者的转移支付力度，就会使消费增加、总需求增加。 f．给私人投资以