国际货币体系改革.ppt

金融危机后国际货币体系改革;目录内容：;国际货币体系改革的历史和存在缺陷;什么是国际货币体系?;国际货币体系演变过程;国际金本位制度（1880~1914）;布雷顿森林体系（1944~1973）;牙买加体系;牙买加体系主要内容;现行国际货币体系缺陷;国际储备体系不稳定;全球汇率制度安排不合理;国际收支调节机制不健全;国际经济政策协调不充分;全球金融监管不全面;参考文献;国际货币体系改革的背景;背景;美元本位助长了全球金融危机的蔓延;美国国际收支状况;美国的货币量化宽松政策诱发了货币战争;第二轮量化宽松政策： 2010年11月4日，美联储宣布，启动第二轮定量宽松计划，总计将采购6000亿美元的资产。与此同时，联储宣布维持0至0.25%的基准利率区间不变 第三轮量化宽松政策： 2012年09月14日，为了刺激经济复苏和就业增长，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，但未说明总购买规模和执行期限。同时，美联储将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”，并继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。另外，美联储决定继续将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间，并计划将这一水平至少保持到2015年年中。;美联储量化宽松货币政策的恶果之一是造成了全球流动性泛滥。 对新兴市场国家而言，大量热钱的流入不仅增加了通货膨胀风险和资产泡沫风险，并且还给新兴市场国家货币带来了巨大的升值压力。 一些新兴市场国家纷纷采取对抗措施，阻止本币的升值。由此，美国的量化宽松政策在全球范围内拉开了“货币战”的序幕。 ;美元的贬值削弱了美元的国际地位;国际储备货币的构成（%）;新兴经济体要求在国家货币体系中有更多的发言权;金砖国家会晤机制的发展及成果;2012年3月，金砖国家领导人第四次会晤在印度新德里举行。会后发表了《新德里宣言》和行动计划。五国开发银行共同签署了《金砖国家银行合作机制多边本币授信总协议》和《多边信用证保兑服务协议》。 2013年3月，第五次金砖国家峰会在南非德班举行，在此次峰会中成员国领导人决定，建立金砖国家开发银行，并筹备建立金砖国家外汇储备库 在金砖国家领导人历次会晤中，国家货币体系改革与金融合作问题始终是会议的重要议题，金砖国家在金融领域的合作强烈的表明，新兴经济体要求在国家货币体系中获得更大的发言权。;国际货币体系改革的内容与目标;国际货币体系改革的内容：;IMF结构改革;ＩＭＦ功能改革;汇率制度改革;国际金融研究领域的著名学者肯南、卖金农、蒙代尔和威廉森姆都认为有必要建立全球汇率稳定机制。 肯南（2007）曾建议欧洲创立欧元提款权、以此维护欧元与美元汇率的稳定。 蒙代尔（2007）建议在美元、欧元和日元等主要国际货币之间采用固定汇率制度。 卖金农（2007）认为为了维持全球汇率稳定，美国需要改变低储蓄的经济结构，另外，他一直主张亚洲国家应该采用美元盯住汇率制。 威廉森姆主张新兴市场经济体有必要采用以维持汇率目标区为特征的汇率稳定机制。;储备货币改革;不同储备货币模式的比较;国际货币体系改革的目标：;国际货币体系改革的路径;国际货币体系改革的三种方案;保守方案：恢复金本位;无法从根本上避免金本位所固有的缺陷： 全球经济增长是无限的，而任何实物资产充当货币本位(如黄金)，这种实物资产终究会因为量的固定而稀缺，那么这种实物的稀缺性就无法维持世界经济不断上涨而对货币不断增加的需求。金本位制最后也必将走向崩溃。;激进方案：构建超主权国际货币体系;美国经济学家伯格斯滕认为以美元为主导的国际储备货币体系损害了美国利益，因此他赞成创立超主权储备货币，并主张通过强化SDR功能限制美元的作用。 罗德瑞克（Rodrik）也对SDR超主权货币构想持肯定态度，认为创立超主权储备货币的潜在风险是有可能引发流动性过剩问题，但是，在金融危机的背景下，推广特别提款权可以起到降低通货紧缩风险的作用。 著名经济学家库珀（Cooper）、艾肯格林(Eichengreen)等对推行超主权货币提出了异议。 ;折中方案：实行多元化国际货币体系;各国立场：;Ｇ２０与国际货币体系改革;Ｇ２０峰会形成的背景;Ｇ２０国家特别提款权（ＳＤＲｓ）表决权;Ｇ２０第一次峰会（２００８年１１月　华盛顿） 评估国际社会在应对当前金融危机方面取得的进展； 讨论金融危机产生的原因，共商促进全球经济发展的举措； 探讨加强国际金融领域监管规范、推进金融体系改革等问题。 在五个领域达成共识应对危机，通过了《华盛顿声明》。 Ｇ２０第二次峰会（２００９年４月　伦敦） G20将为国际货币基金组织（IMF）和世界银行等提??总额达1万亿美元的资金，大幅增加IMF特别提款权(SDR)规模　达到2500亿美元。 G20在打击避税天堂、反贸易保护主义、限银行家