年投资策略讲目稿绵阳简版.pptVIP

分析方法总论 宏观：GDP、CPI、PPI、M2-M1 M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金； 　M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款； 　M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款 CPI指标是核心 行业：发展阶段、潜力、政策导向、技术水平 上市公司：行业潜力、在行业中的地位、技术水平、财务状况和业绩、新投资项目、盈利模式 国内因素----CPI 国际因素-------美元走势图 我国经济中长期的几个核心问题 转型（10年以上） 增长率的趋势性下降 内需与消费 房地产价格的制约 收入倍增计划 人口结构与老龄化（2017年向下拐点） 风险 转型之难 房地产泡沫之结局 地方融资平台 2011年国内市场 ☆预测2011年行情的几个着眼点 1、 GDP目标、货币发行规模、通胀率 2011年GDP 目标设定在8-9%。 货币政策走向稳健，预计2011 年信贷增速和M2 增速均低于16% CPI目标预计设定在4%左右。通货膨胀问题已经成为影响2011 年实体经济和资本市场走向的关键性问题。 2、上市公司赢利（PE/PB） 预计 2011 年上市公司盈利将继续增长，但增长幅度将低于2010 年。 3、制度变化与产业政策（见后） 4、美元走势（见前图） 2005-2010年流动性测算 从过往的经验看，高通胀及相应的货币政策