2012年公司债券2018年跟踪信用评级报告.PDFVIP

  2012年公司债券2018年跟踪 信用评级报告 流表现较好。  得益于非公开发行股票成功，公司负债水平有所下降。2017 年1 月，公司非公开 发行股票募集资金净额 18.92 亿元，受此影响，公司资产负债率由 2016 年末的 56.95%降至2017 年末的50.71%，同比下降6.24 个百分点。  开滦集团为本期债券提供的保证担保仍有一定保障。开滦集团是河北省内特大型 国有企业，鹏元评定其主体长期信用等级为AAA ，其为本期债券提供的全额无条 件不可撤销连带责任保证担保仍有一定保障。 关注：  公司煤化工业务盈利不理想，随着环保限产政策日趋严格，未来煤化工业务或受 影响。2017 年公司冶金焦和其他煤化工产品毛利率分别仅为 7.54%和 0.37%，同 比分别下降4.04 和2.87 个百分点，盈利能力不理想且有所下滑；随着京津冀及周 边地区内对煤化工企业环保限产政策日趋严格，未来公司煤化工业务或受影响。  公司有息债务规模仍较大，且存在一定的集中偿付压力。截至2017 年末，公司有 息债务合计76.56 亿元，规模仍较大，且偿还期限集中在2018-2019 年，存在一定 的集中偿付压力。  公司面临一定的安全生产风险和环保监管风险。公司作为能源化工企业，长期面 临瓦斯、矿井水等自然灾害及高温高压等不安全因素，如果发生重大安全事故， 将影响公司的生产经营，造成公司一定时期内的经济效益下滑；此外，公司的煤 炭产业和煤化工产业都是环保要求较高的行业，对公司的资本性支出和生产成本 提出一定要求，2017 年公司环保投入共计4.98 亿元。 发行人主要财务指标： 项目 2018 年3 月 2017 年 2016 年 2015 年 总资产（万元） 2,307,110.75 2,250,074.98 2,033,860.20 2,033,963.76 归属于母公司所有者权益合计（万元） 957,198.49 930,180.40 702,601.72 655,716.33 有息债务（万元） 710,450.65 765,609.78 829,949.17 1,002,845.02 资产负债率 50.66% 50.71% 56.95% 60.05% 流动比率 1.24 1.28 0.97 1.09 速动比率 1.08 1.12 0.71 0.92 营业收入（万元） 485,368.33 1,856,157.78 1,172,877.01 1,041,959.67 营业利润（万元） 37,666.01 83,924.26 61,641.66 -48,114.96 净利润（万元） 29,686.73 57,447.77 56,431.03 -53,221.76 2 综合毛利率 14.33% 11.01% 15.02% 5.99% 总资产回报率 -