2-1 开源—北京海航实业大厦资产支持专项计划说明书-0920-clean.pdf

开源—北京海航实业大厦 资产支持专项计划 说明书 管理人、销售机构 开源证券股份有限公司 二〇一六年九月 产品特性、风险提示及免责声明 开源—北京海航实业大厦资产支持专项计划资产支持证券是以本期专项计 划的基础资产产生的现金流作为第一还款来源，具有物业资产抵押、物业资产租 金收入超额覆盖、证券的结构化分层、海航实业提供流动性支持、担保支付承诺 和由债项评级下调而触发的提前终止事件等综合增信保障的产品。 专项计划A 类资产支持证券、B 类资产支持证券和C 类资产支持证券分别 获得中诚信证券评估有限公司给予的AAA 级、AA+级和AA+级评级。该评级并 不构成购买、出售或持有专项计划资产支持证券的建议，且评级机构可以随时修 订和撤销有关评级。 《开源—北京海航实业大厦资产支持专项计划说明书》（简称“ 《计划说明 书》”）依据 《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》、《资 产支持专项计划说明书内容与格式指引（试行）》及其他有关规定制作，管理人 保证《计划说明书》的内容真实、准确、完整，不存在任何虚假内容和误导性陈 述。 管理人承诺以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用专项计划资产，但不保 证专项计划一定盈利，也不保证最低收益，对专项计划未来的收益预测仅供资产 支持证券持有人参考，不构成管理人、托管人、销售机构或代理销售机构保证投 资本金不受损失或取得最低收益的承诺。 资产支持证券仅代表专项计划权益的相应份额，不属于管理人或者其他任何 服务机构的负债。中国证券投资基金业协会 （简称“ 中国基金业协会”）对本期专 项计划的备案、上海证券交易所同意本期资产支持证券的挂牌转让，并不代表对 本期证券的投资风险、价值或收益作出任何判断或保证。投资者应当认真阅读有 关信息披露文件，进行独立的投资判断，自行承担投资风险。 参与开源—北京海航实业大厦资产支持专项计划 （简称“专项计划”或“本期 专项计划”）的投资者保证其为合格投资者，并已阅知《计划说明书》全文，了 解相关权利、义务和风险，自行承担投资风险。 风险提示： 一、与基础资产相关的风险 （一）现金流预测风险 本专项计划的基础资产现金流来源于租金、物业管理费等物业资产运营收入。 现金流预测风险主要体现为租金收入波动的风险。在专项计划存续期内，若出现 承租人拒绝履行租约或拖欠租金、租金市场价格出现大幅下降，或除不可抗力之 外的其他因素导致物业资产无法正常运营等情况时，可能会对专项计划的现金流 产生不利影响，从而影响A 类资产支持证券预期收益的实现。 （二）物业资产出售价格大幅下降的风险 如以出售方式处置物业资产本身或持有物业资产的天津长安投资管理有限 公司权益，由于物业资产的公允价值可能受到当时不动产市场景气程度的影响， 导致售价出现大幅下降，从而会使得专项计划的现金流规模受到不利影响，资产 支持证券持有人的利益会产生损失。 （三）优先收购权人不按时足额支付权利维持费的风险 根据《优先收购权协议》的约定，在B类资产支持证券及C类资产支持证券 未被优先收购权人收购前的存续期内，海航实业应向B类及C类资产支持证券持 有人支付权利维持费。如果出现优先收购权人未能根据《优先收购权协议》的约 定按时足额支付任何一期权利维持费的，则可能会影响优先B类资产支持证券持 有人及优先C类资产支持证券持有人预期收益的实现。 二、与私募投资基金相关的风险 （一）私募投资基金无法如期退出的风险 由于国家法律政策的不可预测性，以及不动产市场存在景气程度的波动，在 极端情况下，直接或间接以天津长安投资管理有限公司权益或物业资产的权益发 售可公开交易证券可能无法及时实现，或者私募投资基金有可能无法在专项计划 存续期内成功出售物业资产本身或持有物业资产的天津长安投资管理有限公司 权益，从而导致私募投资基金无法如期退出。 （二）相关交易无法如期完成的风险 私募基金和专项计划设立后，私募基金将通过委托贷款和收购股权等交易完 成对物业持有人的投资，若相关交易未在预定时间内完成，如基金管理人与深圳 中亿城信投资合伙企业（有限合伙）、深圳中亿城信基金管理有限公司的股权转 让交易未在预定时间内完成，天津长安投资管理有