罗斯《公司理财》第似八版第六章净现值和投资评价的其他方法.pptVIP

考研加油 第6章 净现值和投资决策的其它方法 李连军 博士 教授 目录 6.1 为什么要使用净现值？ 6.2 回收期法 6.3 折现回收期法 6.4 平均会计收益率法 6.5 内部收益率法 6.6 内部收益率法存在的问题 6.7 盈利指数 6.8 资本预算实务 本章小结 6.1 为什么要使用净现值？ 我们从上一章所学可知，净现值法（NPV）是资本预算和评价项目投资的最基本的方法 接受净现值为正的投资项目符合股东利益。 净现值 (NPV)法则 净现值法则：接受净现值大于0的项目，拒绝净现值为负的项目。 NPV =未来全部现金流的现值 – 初始投资 计算NPV: 1. 估计未来的现金流量: 多少? 什么时候? 2. 估计折现率 如果项目存在风险，可以找一个存在类似风险的股票，把该股票的期望收益率作为项目的贴现率。 3. 估计初始成本 净现值 (NPV)法则 净现值法的三个特点: 1.净现值法使用了现金流量 2.净现值法包含了项目的全部现金流量 3.净现值对现金流量进行了合理的折现 6.2 回收期法 定义： 项目要花多少时间才能收回其原始投资? 回收期 = 收回原始投资需要的年数 计算： 一般可以根据累计净现金流量计算而得。 6.2 回收期法 举例 回收期法存在的问题 问题1：回收期内现金流量的时间序列 问题2：