行业分哦析的基础方法.pptVIP

* * * * * * 营运资本需求与销售额 营运资本需求中的长期投资 季节性，不断增长的销售额 营运资本需求 销售额 销售额的25% 季度性波动部分，营ˊ的短期资本 时间 图：某公司一定时期内随季度性销售变化的营运资本需求的变化 营运资本需求为销售额的25% 节约存货和应收账款的资金占用，加速现金流通 减少现金占用成本，节约资金成本，减少财务费用 迫使公司加速生产和运输，超过竞争者，占领新的市场，并因此收取定单过满的额外收入 资本支出减少，直接增加价值 减少营运资本需求的好处 公司所在行业的特点（生天性） 管理营业循环的效率（后天性） 销售增长率 营运资本需求相关因素 ?经济条件 ?政治和社会 环境 ?市场结构 ?公司竞争地位 销售额 息税前 利润 税后 利润 减可变 和不变 支出费用 减不变 利息和 可变税金 +31% +26% +10% -10% -26% -31% 经济风险 经营风险?a 营业风险 财务风险 图：利润不稳定性增长的风险来源 宁愿大概正确也不要精确的错误 其它常识-预测的不可靠性 普遍人都有不良习惯：喜欢追涨下跌 做股票一定要有策略 很多人因“计划赶不上变化”而放弃策略 其它常识-策略的必要性 ? ? 现代物流业需求的驱动因素分析及投资时机判断 ? ? ?商业模式与行业本质 涉及商业模式的一切信息 涉及与行业本质相关的关键变量信息 运