宏观经济学第十六炮章第三部分.pptVIP

* * 第四节 资本证券市场 一、股票和债券的基本概念 股票和债券都是证券。广义的证券包括商品证券（如提货单、购物券等）、货币证券（如支票、商业票据等）以及资本证券（如股票、债券等）。狭义的证券仅指资本证券，它是代表对一定资本所有权和收益权的投资凭证。尽管股票和债券都属资本证券，对购买者来说，都是投资工具，但二者还有重大差别。 （1）性质不同。债券是一种发行者（政府、企业和金融机构）与投资者之间债权债务关系凭证，投资人有权在到期日按事先的约定收回本金和利息，但无权参与发行单位的经营管理。但是，股票是一种投资者对股份公司的所有权凭证。投资者买了股票，就是公司股东，有权参与发行公司的经营管理，也要承担有限责任，不能退股，也没有到期日，但可将股票转让。 （2）财务处理不同。公司或政府发行债券筹集的资金是公司或政府的负债，公司支付的债息作为成本支出，而公司发行股票筹集的资金是公司的资产，股息红利都属利润分配。 （3）收益风险不同。债券收益率事先确定，较稳定，而股票收益由企业经营状况和其他一些因素决定，风险高于债券。 股票和债券都可以按不同标准加以各式各样分类。股票有普通股票、优先股票等不同种类；债券有长期债券、短期债券等种类的差别。 二、证券的发行与流通 股票和债券的市场按其职能可分为发行市场（一级市场）和流通市场（二