基于Alpha动量的组合投资与行业配置策略.docxVIP

The Strategy of Portfolio Investment and Industry Configuration based on Momentum of Alpha 2012 年 02 月 27 日 内容提要： 。 该策略的月度胜率为 55%，2007 年到 2010 年都取得了正超额收益，2009 年和 2010 年收益可观，都超过 30%。2011 年，在弱市行情下基本没有亏损。从 Alpha 计算周期、投资周期、现货组合数量和 Beta 值调整等影响因素上看，Alpha 计算周期为 60 个交易日与投资周期为 20 个交易日的参数组合，策略效果较好。股票数量选择上也是需要选择最符合要求的一定数量的股票来投资，16 只股票形成的组合策略效果较好。另外，Beta 值的调整对策略影响不是很大。 由于行业 Alpha 具有较好的稳定性和波动性，策略组合的超额收益也表现较为稳定，信息比率为 1.27。该策略的月度胜率为 55.8%。参数方面，Alpha 计算周期为 30 个交易日，持有期为 30 个交易日，入选四个行业和等权重分配法，在这种情况下，策略组合表现较优。 目 录 图 目 录 HYPERLINK \l page4 1. Alpha HYPERLINK \l page4 ········4 HYPERLINK \l page5 1 HYPERLIN