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ST 江纸投资可行性分析 （一） 广州万隆●成长投资顾问群 2005 年12 月 投资要点： 1、资产重组不可逆转，重组提升价值。地方政府大力支持，江中集团获得宝贵土 地资源，重组动力充足，已经陆续化解ST 江纸近 10 亿元的债务负担，并在股 权收购的送审证监会和国资委的收购报告书中承诺将旗下恒生食业（主要是杞 浓酒）资产注入上市公司。 2、受益于居民收入的持续增长和保健意识的提高，保健果酒行业快速发展。枸杞 酒作为新型保健果酒的代表，正处于行业成长的初期，具备高速持续增长的潜 力。 3、杞浓酒竞争优势明显。作为后起品牌，杞浓酒凭借良好的口感、时尚的包装以 及强有力的广告营销和终端操作，迅速获得了广泛的品牌认知度，已经成为行 业龙头宁夏红的强劲挑战者，两者合占 90% 的市场份额，形成了良性的双寡头 行业结构。按目前的发展趋势看，杞浓酒有后来居上之势，有望成为新的行业 龙头。 4、公司利润具备爆发性增长的潜力。自上市以来，杞浓酒实现连年翻