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目录 设计思路 产品特色 货币市场与投资管理 风险控制设计思路－固定收益类基金是资产管理行业的基石 我国基金资产过度集中于股票等高风险类资产，基金投资绩效波动性较大，稳定性较差 美国等成熟市场的经验表明，固定收益产品是资产管理行业发展的基础品种 我国固定收益类基金的发展和创新空间巨大中国固定收益类基金资产规模占比 19%美国固定收益类基金资产规模占比 46%数据来源：WIND，数据截止到2011年12月31日数据来源：ICI Factbook 2010，数据截止到2010年12月31日设计思路－树立基金稳健理财形象 债券基金不债券，仅有17%左右取得了正收益 不合理的考核机制和不理性的收益预期迫使债券基金追求差价收益，忽略利差收益，偏离低风险的产品定位 纯债基少，权益资产配置显著放大收益波动，拖累债基净值 信用债、可转债配比高企，在“信用风暴”中跌幅惨烈 大量债券基金存在倾向于运用大比例杠杆进行投资操作的趋势 急需大力发展低风险正收益的基金产品，塑造基金稳健理财的形象 通过产品结构设计约束权益投资，保持债基收益与股市波动的低相关性 通过开放式类封闭运作来增厚收益，有利于回购滚动操作、保持杠杆稳定 通过运作期内投资组合恒定配置、久期免疫策略来保证正收益和红利的实现晨星基金分类产品数量12011年正收益产品数量正收益产品数量占比激进债券型基金1191613.45%普通债券型基金2279