第一讲希望投资组合分析.pptVIP

从公司的资产负债表模式中可见，公司理财研究的主要是以下4个问题： 公司应该投资于什么样的长期资产？这一问题涉及到资产负债表的左边，其资产类型视业务性质而定，用长期投资管理（资本预算）描述固定资产和无形资产的投资过程； 公司如何筹集资本性支出所需要的资金？这一问题涉及到资产负债表的右边，用长期筹资管理（资本结构决策）来表示公司长期负债与股东权益的比例； 公司应该如何管理其在经营中所需的现金流量？这一问题涉及到资产负债表的上方，用营运资金管理（营运资金政策）（流动资产与流动负债之差）来反映短期营运资金的规模； 公司如何确定利润留存与分配的比例来获取内部融资？这一问题涉及到资产负债表的股东权益部分，用利润分配管理（股利政策）来解决公司内部融资和收益分配的问题。 F A：企业价值实现增值 公司理财的4项基本活动（长期筹资活动、长期投资活动、营运资金活动、利润分配活动）与金融市场密切相关： 金融市场是企业投资和融资的场所； 金融市场的交易价格确定了金融资产的收益率，为投、融资决策提供了基本依据； 金融市场提供了企业长、短期资金相互转化的流动性； 金融市场为公司理财提供了积极信息，减少了企业搜寻信息的成本。 协方差的正负号反映了两种证券收益之间的相互关系： 如果两种证券收益呈同步变动态势（正相关），即在任何一种经济情况下同时上升或同时下降，协方差为正值； 如果两种证券收益呈非同