第1讲项目融越资绪论.pptVIP

项目融资有四种定义： 1.P.K.NEVIT所著的《项目融资》中的定义是：项目融资就是在向一个经济实体提供贷款时，贷款方查看该经济实体的现金流和收益将其视为偿还债务的资金来源，并将该经济实体的资产视为这笔贷款的担保物，若对这两点感到满意，则贷款方同意贷款。 2.法律公司CLIFFORD CHANCE 编著《项目融资》一书的定义是：“项目融资”用于代表广泛的，但具有一个共同特征的融资方式，该共同特征是：融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产。 4、中国国家计委和外汇管理局共同发布的《境外进行项目融资管理办法》中的定义是: 项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金,并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式. ? 1994年发布了《关于以BOT方式吸引外商投资有关问题的通知》 1997年4月发布了《境外进行项目融资管理暂行办法》 连同以前公布的《指导外商投资方向暂行规定》和《外商投资产业指导目录》一起,基本构成了中国BOT项目融资的法律框架。 2.追索程度不同 是完全追索、还是有限追索或无追索，这是项目融资与传统融资的最主要区别。项目融资属于有限追索或无追索,传统融资属于完全追索。 4.债务比例不同 传统融资方式下,一般要求项目的投资者出资比例至少要达到30%～40%以上。 项目融资可以筹集到高于投资者本身资产几十倍甚至上百倍的资金,而对投资者的股权出资所占的比例要求不高。 6.融资成本不同 项目融资与传统融资相比,融资成本较高。 从以上项目融资的基本特征，可以看出项目融资比传统融资具有很多的优点。 当然项目融资也有不足，如组织实施项目融资时间较长，但从总体而言，项目融资仍不愧为是一种金融创新，具有很强的发展潜力。 除此之外，在融资的全过程中，还必须具备下述条件： 1、科学的评价项目和正确的分析项目风险 2、确定严谨的项目融资法律结构 3、明确项目的主要投资者,加强项目的管理 第四阶段:融资谈判 融资顾问将有选择地向商业银行或其他一些金融机构发出参加项目融资的建议书，组织银团贷款，并起草项目融资的有关文件。这些工作完成后，便可以与银行谈判。在谈判中，融资顾问、法律顾问和税务顾问将起很重要的作用。 第五阶段：融资执行 在这一阶段，贷款银团通常将委派融资顾问为经理人，经常性地监督项目的进展情况，并根据融资文件的规定，参与部分项目的决策程序，管理和控制项目的贷款投放和部分现金流量。 1.6 项目融资成功的基本条件 1.6.1　科学的评价项目和正确的分析项目风险 1.6.2　确定严谨的项目融资法律结构 1.6.3 明确项目的主要投资者,加强项目的管理 一个项目融资最终是否成功，在很大程度上取决于它所具备的主、客观条件。 投资环境一般有微观环境和宏观环境之分，相对而言，投资的宏观环境更重要。 除具备良好的客观条件外，要想获得项目融资成功，还要求必须熟悉项目融资的基本原理及运作程序，掌握相应的法律和金融知识，具备灵活的谈判技巧。 1.6.1　科学的评价项目和正确的分析项目风险 科学的评价项目和正确的分析项目风险，是项目融资的最基础工作。 因为只有科学的评价一个项目，并以此做出投资决策，才能最终确定一个好项目，而有了好的项目，各家金融机构都愿为其提供贷款； 同样，只有对项目风险做出正确的分析，才能找出限制项目风险的方法和途径，设计出风险分担的融资结构。 1.6.2　确定严谨的项目融资法律结构 项目融资要求有健全的法律体系作为保障。 因为无论是项目的融资结构，还是项目融资的参与者在融资结构中的地位、权力、责任及义务，都是通过一系列法律文件确定的。 显然，法律文件是否能准确无误地反映了项目各参与者在融资结构中的地位和要求，各个法律文件之间的结构关系是否严谨，是保证项目融资成功的必要条件。 1.6.3 明确项目的主要投资者,加强项目的管理 项目融资通常是建立在由若干个投资者组成的合资结构或由若干参与者组成的信用保证集合体的基础上。 这种做法有利于充分发挥合资方的长处，但如果不明确主要投资者，将会给项目管理带来一系列问题。 如由于缺乏主要的投资者，在出现重大问题时无法做出决策，对项目的经营战略缺乏系统地考虑，以至连续性较差。 因此，在项目融资中，必须尽早明确主要投资者，并使其有充分的利益需求而投入足够的资源承担起管理责任。 第五章 项目融资 第1节 概述 1.1 项目融资的定义 1.2 项目融资的