外汇交易业务..doc

PAGE 2 国际金融 PAGE 3 第6章 外汇交易业务 PAGE 2 PAGE 3 第六章 外汇交易业务 主要内容： 外汇交易方式、特征与功能； 交易行为的大致过程与规则； 汇率的表示方法与含义，决定与影响汇率或交易价格的因素。 第一节 即期与远期外汇交易 6.1.1即期外汇交易 一、即期外汇交易的含义与功能 1．即期外汇交易的含义 即期交易（Spot Exchang Transaction）又称现汇交易，是指外汇交易双方在完成交 易后的两个工作日内办理交割的交易行为。 交割就是买卖双方办理实际收付的行为。交割日或称起息日就是外汇交易合同的到期日，在该日买卖双方互相交换货币。在这种交易中所买卖的外汇称为即期外汇，或称现汇。 2．即期外汇交易的功能 即期外汇交易可以满足客户临时性的支付需要。 （2）即期外汇买卖可以帮助客户调整手中外币的币种结构。 即期外汇买卖还是外汇投机的重要工具，如进行套汇等到投机业务。 二、即期外汇交易的报价 1．即期外汇市场的报价方法 在外汇市场上，从事外汇交易的报价行在报出外汇交易价格时一般采用双向报价法，即同时报出银行买入价（Buying rate 或称Bid ）和卖出价(Selling rate 或称offer)。买入价或卖出价是针对银行而言的，银行买入即客户卖出；银行卖出即银行买入。银行报出的即期汇率的排列总是前小后大，中间的差额是银行的收益。在国际外汇市场上，惯用的标价方法为直接标价法。如银行报出美元兑日元的价格为：USD/JPY=115.70/80,其中斜线左边的数字（115.70）表示银行买入美元付出日无的价格，后边的数字表示银行卖出美元收回日元的价格。 2．报价依据 报价行的外汇交易人员在开市报价或接到询价时，为了使本身的报价合理或比较合理，一般要考虑以下四个因素： （1）市场行情。 （2）报价行现时的头寸情况。 （3）国际经济、政治及军事最新动态 （4）询价者的意图 3．报价技巧 （1）拉开买价与卖价的差幅 （2）应与外汇市场上一般买卖价拉开差距。 （3）根据具体情况，随时调整买卖价。 （4）灵活及时调整报价。 三、即期汇率的计算 即期汇率的确定。 例如，外汇市场上几种主要的西方货币的即期汇率如下： GBP/USD 1.5800/10 USD/DEM 2.0100/10 USD/JPY 144.20/30 问：a.客户买入价美元的马克价是多少？ b.银行卖出美元的日元价为多少？ c.客户要求将100万英镑兑换成美元，按即期汇率，能得到多少美元？ 答：a. 2.0110 b. 144.30 c. 1,000,000￡×1.5800=1,580,000$ （2）交叉汇率的计算 在国际外汇市场上以美元为中心的汇率报价中，如果要知道两种非美元货币之间的即期汇率，就要运用套算汇率或交叉汇率（Cross Rate），即从它们各自与美元的汇率中间接计算出来。交叉汇率的计算规则是： 美元所处地位 美元作为单位货币 美元作为计价货币 美元作为单位货币 交叉相除 同边相乘 美元作为计价货币 同边相乘 交叉相除 例1．已知：USD/DEM 1.8165/80 USD/HKD 7.7450/60 某公司以港币买进马克思支付货款，DEM/HKD的汇价是多少？ 两个即期汇率都是以美元作为单位货币，所以应交叉相除，即：DEM/HKD=USD/HKD÷USD/DEM 则:马克买入价=7.7450÷1.8180=4.2602 马克卖出价=7.7460÷1.8165=4.2642 因此，DEM/HKD为4.2602/42，公司买进马克的港币价为4.2642。 例2．已知：GBP/USD 1.5825/34 USD/JPY 120.61/71 求：GBP/JPY=？ 因为两个即期汇率，一个以美元为计价货币，一个以美元作为单位货币，所以应同边相乘。即GBP/JPY=GBP/USD×USD/JPY。 则：英镑买入价=1.5826×120.61=190.87 英镑卖出价=1.5834×120.71=191.13 所以GBP/JPY为190.87/13 四、即期外汇交易的结算 1．交易地与结算地 买卖双方进行交易的地点为交易地（the dealing location）,例如在伦敦的两家银 行进行日元的买卖，伦敦是交易地。进行某种货币交易的双方就在该种货币的发行国，则这个地点就是结算地（the settlement location）。如上例，交易地是伦敦，结算地在东京。区分交易地和结算地的目的是使进行交易的当事人能确定