第四章股票扮投资分析.pptVIP

第一节 股票投资分析的意义与市场效率 一、股票投资分析的意义 股票投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响股票的价值或价格的的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是进行股票投资不可或缺的一个重要环节。其意义主要体现在如下几个方面： 1、有利于提高投资决策的科学性 2、有利于正确评估股票的投资价值 3、有利于降低投资者的投资风险 4、科学的证券投资分析是投资者成功投资的关键 二、证券市场效率 （一）有效市场假说概述 20世纪60年代，尤金 法默提出了著名的有效市场假说理论。其内容为在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓。随后。股票市场的竞争将会趋势股票价格充分且及时地反映改组信息，从而使得投资者根据改组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。 市场达到有效的前提有两个：一是投资者必须具有对信息进行加工、分析，并据此正确判断证券价格变动的能力；二是所有影响证券价格的信息自由流动。 （二）有效市场分类及其对证券投资分析的意义 1、分类： 1）弱有效市场：证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，因而投资者不可能通过分析以往的价格来获得超额利润。 2）半强式有效市场：证券当前价格完全反映市场公开信息，不仅包括证券价格序列