第4章1资本预算-放心现金流预测.pptVIP

现金流量预测概述 资本预算（Capital budgeting）：提出长期投资方案并进行分析、选择的过程。 现金流量 ： 在投资决策中，一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量，这里的现金是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业拥有的非货币资源的变现价值 增量现金流 相关项目现金流量的特征 预测现金流量的基本原则 现金流量预测 预测现金流量的基本原则 区分相关成本和非相关成本 应当考虑机会成本 包括由项目投资引起的营运资本（流动负债的自发性变化净值）的变化 必须考虑通货膨胀的影响 现金流量预测 相关概念 计算增量现金流量 举例说明 计算增量现金流量 初始现金流出量：包括固定资产购置、安装成本、净营运资本变化、处置旧资产的销售收入和税收调整等。 期间增量现金流量：不包括最后一期现金流量。计算有三种方法。 期末增量净现金流量：期末现金流量除了有期间增量现金流量外，还有潜在的现金流量，包括：出售或处理资产的余值；与资产出售或处理有关的税收（税收抵免）；任何与项目结束有关的营运资本的变化（以额外的现金流入的形式回收）。 期间增量现金流量计算的方法 （1）营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 （2）营业现金净流量=税后净利润+折旧 推导：因为，付现成本=营业成本-折旧，代入上述公式，求得。 （3）营业现