《证 券投资学》真题解析 讲义-吴晓求.pdfVIP

目　录 一、名词解释 （１） 二、选择题 （１） 三、简答题 （７） 四、计算题 （２２） 五、论述题／分析题 （２８） 吴晓求《证券投资学》名校真题解析 一、名词解释 １．产业投资与证券投资（中南财经政法大学２００６年真题） （１）产业投资又称为实业投资，是对现实的物质资产的投资，是为获取预期收益，以货币购买生产 要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。它的投入 会形成社会资本存量和生产能力的直接增加，并可直接增加社会物质财富，提供社会所需的服务，被 称为直接投资。 证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与 其所承担风险相称的收益。证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产的基础上的，投资于证券 的资金通过金融工具的发行转移到企业部门，被称为间接投资。 （２）证券投资和实业投资并不是竞争性的，而是互补性的。 实业资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实业资产在社会再生产 过程中的创造。因而证券投资的资金运动是以实业投资的资金运动为根据的，实业投资对证券投资 有重大影响；同时，企业生产能力的变化会影响到投资者对该企业证券的前景预期，从而使金融投资 水平发生变化。 （３）二者最主要的区别在于资产套现和变卖的能力。证券投资的变现能力强于实业投资。 ２．投资风险与风险投资（中南财经政法大学大学２００４年真题） （１）投资风险（ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｒｉｓｋ）是风险现象在投资过程中的表现。具体来说，投资风险就是从作 出投资决策开始到投资期结束这段时间内，由于不可控因素或随机因素的影响，实际投资收益与预期 收益的相偏离。既有蒙受经济损失的可能，也有获得额外收益的可能，它们都是投资的风险形式，即 投资风险是指对未来投资收益的不确定性，为获得不确定的预期效益，而承担的风险。它也是一种经 营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下，投资行为才能 得到有效的调节。投资风险主要来自投资、技术、财务、利息、政治、汇率等诸多因素。投资风险可以 分为系统和非系统两大范畴。 风险投资（ｖｅｎｔｕｒｅｃａｐｉｔａｌｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ）亦称创业投资。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜 在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美 国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜 力的企业中一种权益资本。 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开 发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方 式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程， 也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。 （２）投资风险与风险投资是不同的概念，不应混为一谈。投资风险强调的是投资的风险，为获得 不确定的预期收益，而承担的风险。 风险投资强调的是投资，是将风险资本投入到那些具有很大潜能和广阔市场前景的企业和机构， 并承担巨大风险的活动。风险投资以承担风险为前提，以获得的最大的资本增值为目的。 （３）投资总会伴随着风险，投资的不同阶段有不同的风险，投资风险也会随着投资活动的进展而 变化，投资不同阶段的风险性质、风险后果也不一样。投资风险一般具有