第6章净现值和心意投资评价的其他方法.docVIP

第6章 净现值和投资评价的其他方法 1．回收期与净现值 如果某项目会带来常规的现金流，而且其回收期短于该项目的生命周期，你可以明确地说出该项目净现值的代数符号吗？为什么？如果该项目的折现回收期短于该项目的生命周期，此时的情况又是怎么样？请解释。 解：如果项目会带来常规的现金流（现金流只改号一次，且开始为负，后来为正）， ①回收期短于项目的生命周期意味着，在折现率为0的情况下，NPV为正值。折现率大于0时，回收期依旧会短于项目的生命周期，但根据折现率小于、等于、大于IRR的情况，NPV可能为正、为零、为负。→根据那个典型的图来分析（横轴为贴现率，纵轴为NPV） ②折现回收期包含了相关折现率的影响。如果一个项目的折现回收期短于该项目的生命周期，NPV一定为正值。 2．净现值 假设某项目有常规的现金流，而且其净现值为正。根据这个条件，你对该项目的回收期了解多少？折现回收期呢？盈利指数呢？内部收益率呢？请解释。 解：如果某项目有常规的现金流，而且NPV为正，该项目回收期一定短于其生命周期；因为折现回收期是用与NPV相同的折现率计算出来的，如果NPV为正，折现回收期也会短于该项目的生命周期；NPV为正表明未来现金流入流大于初始投资成本，盈利指数必然大于1； IRR必定大于必要报酬率。 3．比较投资标准 对下列的投资准则下定义并讨论其潜在的缺陷。根据你的定义，阐述如何根据这些标准来接受或拒绝某