财管习题课20至03版.pptVIP

某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。 要求： （1）计算项目的投资总额； （2）计算项目计算期各年的净现金流量； （3）计算项目的包括建设期的静态投资回收期。 利息支出是一种现金支出，但为什么在项目投资管理中不作为现金流出量呢？ 1、公司的债务融资决策与投资项目决策是彼此独立的，公司选择负债、权益和优先股的融资组合是根据财务风险和资本成本等因素权衡的结果。事实上，在投资决策中，每个项目都能够以同等比例分享各种来源的资本 2、投资项目决策分析所使用的折现率或资本成本已经综合考虑了为项目融资的资本成本因素，如果将利息费用计算在现金流量中势必会重复考虑利息费用因素。（《财务管理原理》，武汉大学出版社） 在这种情况下，因项目借款所发生的利息费用支出、借款本金的偿还等所产生的现金流出，都不看作是项目的增量现金流量。即，在计算现金流量时，不考虑本金偿还和利息支付。 某公司原有设备一台，账