财务管理——精第六章.pptVIP

第四节 股票分割与股票回购 二、股票回购 3、股票回购的影响 需要支出大量的现金资产，降低资产流动性，增大企业支付风险，影响后续发展 所有者权益减少，债权人保障程度降低，加大了债权人风险 容易导致公司操控股票价格，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益 可能会使公司的发起人更注重实现利润的兑换， 而忽略了公司的长远发展 第四节 股票分割与股票回购 二、股票回购 4、股票回购的方式 市场公开回购→在证券市场上以当前市场价格回购股票 易抬高股价，增加回购成本，要支付交易费用 要约回购→在特定时间向市场发出以高于股票当前市价的某价格回购既定数量股票要约，并按照要约进行回购的方式 向市场传递积极信号，回购成本高 协议回购→以协议价格向某些股东回购股票 第四节 股票分割与股票回购 课堂练习 某企业2006年实现的净利润为1600万元，发放的股利为400万元，预计2007年实现净利润为2500万元，预计投资所需资金为1000万元，要求对以下互不相干问题进行回答：①公司采用固定股利政策，要求确定2007年应该发放的股利？②公司采用固定股利支付率政策，要求确定2007年应该发放的股利？③公司采用剩余股利政策，其目标资本结构是负债比重占40%，要求确定2007年应该发放股利？④若2007年投资所需资金20%依靠发行股票，30%依靠发行债券，50%利用留存收益，确定2007年应该发放的股