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LOGO 节能减排提升产业链成本PVC期价剑指9000 中大化工团队 2010年10月31日 提 纲 1、节能减排提升电石法PVC成本 4、期现倒挂，期货将补涨 3、保障性住房建设保障需求 2、低位库存提振PVC价格 5、投 资 计 划 1、我国电石法和乙烯法生产对比情况 国内PVC生产企业共104家，电石法有94家，乙烯法有10家。 2、电石法PVC——高污染、高耗能 电石法PVC成本构成（粗略） 1吨PVC 电石1.5吨 氯化氢0.85吨 耗电7000度 1吨电石 焦炭0.75吨 石灰石0.9吨 耗电3500度 3、电价上调对PVC成本的影响 2010年6月1日起，限制类企业执行的电价加价标准由每千瓦时0.05元提高到0.1元，淘汰类企业执行的电价加价标准由每千瓦时0.2元提高到0.3元。 电价上调0.05元 生产PVC环节 耗电7000度 生产电石环节 耗电3500度 成本上升175元 成本上升350元 合计成本上升525元 同理，电价上调0.1元，生产一吨PVC，合计成本上升1050元。 4、电石淘汰产能任务艰巨 06-09年，全行业累计淘汰产能287万吨，2010年要完成淘汰约75万吨。 从产能看，06年，电石行业淘汰了57万吨，07年淘汰了79.5万吨，08年淘汰了104.76万吨，09年淘汰了46.68万吨。 5、节能减排进入冲刺阶段，电石产量将继续下滑 2010年下半年电石产量同比去年大幅降低，增长率亦大幅下滑。 按照“十一五”规划要求，要完成单位国内生产总值能耗降低20%的目标，06-09年共完成14.8%，今年需继续下降5.2%。 十一五规划最后两个月，节能减排将是重中之重。 6、电石价格快速上涨，提升PVC成本 电石价格上涨100元，直接提升PVC成本约150元，比例约1：1.5。 7、2010年 9月PVC产量开始下滑 2010年9月，国内PVC产量90.4万吨，同比去年大幅下降13.5%。 8、PVC现货价格直线上扬 通过咨询现货企业，电石法PVC的生产成本大约在7700元/吨。 9、产业分布格局加大PVC的物流成本 运输成本 汽柴油价格涨至历史新高 消费集中在沿海和华南 2 运输成本 1 10、保障性住房的施工推进，支撑市场需求 中央对保障性住房建设的监管力度加大， 大量保障性住房的开工将提振下游需求。 11、PVC交易所库存一直处于低位 12、期现倒挂未来将得到修正，期货补涨 下方加仓点位： 7850，13手 8300加仓13手 8150加仓13手 盈利加仓 开仓点位： 8000点，买13手 最终止损位： 7700点 9000点止盈 13、 V1101合约投资计划（100万资金为例） 亏损 29250 盈利165750 谢谢大商所！ 谢谢各位评委！ * LOGO