关注美联储加息恒指或继续震荡盘整-复星恒利.PDF

港股策略 关注美联储加息 恒指或继续震荡盘整 复星恒利证券研究部、策略部 12月12 日多因子投资组合 公司 代码 当周表现 (852) 2869 1318 康达环保 6136.HK research@ 中石化 0386.HK 中国联塑 0762.HK 五龙电动车 729.HK 中国建材 3323.HK 招商银行 3968.HK 现代牧业 1117.HK 玖龙纸业 2689.HK 兖州煤业 1171.HK 中国光大国际 257.HK 谨请参阅尾页重要申明及复星恒利股票和行业评级标准 1 港股策略 上周市场回顾 香港股市本周继续区间震荡恒指本周上涨196点或0.87%，收报22760点。国企指数本周 上涨86点，收报9867点。 标普500指数一周累计上涨3.1%，为特朗普当选以来最大单周涨幅。道指一周累计上涨 3.1%，连续第五周攀升。 纽约商业交易所明年1月份交割的西德克萨斯轻质原油期货价格上涨66美分，报收于每 桶51.50美元，涨幅为1.3%，延续昨日收高2.2%的的走势。在本周的整体交易中，该合约则 累计下跌了0.4%，相比之下上周大涨12%以上。伦敦 ICE欧洲期货交易所明年2月份交割的北 海布伦特原油期货价格也上涨44 美分，报收于每桶54.33美元，涨幅为0.8%，本周累计下跌 0.2%。 纽约商品交易所明年2月份交割的黄金期货价格下跌10.50美元，报收于每盎司1161.90 美元，跌幅为0.9%。按主力合约计算，这创下了自2月初以来的最低收盘价，而在本周的交易 中则累计下跌了1.1%左右。数据还显示，连续五周的下跌走势是今年以来持续时间最长的一次。 用于追踪美元兑六种国际主要货币汇率变动的洲际交易所 （ICE）美元指数在黄金期货市 场收盘时上涨0.5%，在本周的交易中累计上涨了1%左右。 市场数据及资金流向 外围市场方面，上周美股续创新高，标普、纳指重拾升势，连同道指再创纪录高位。美国 上周公布的经济数据仍理想，加上欧央行宣布维持利率不变，并延长量化宽松措施 （QE）购买 期限，市场反映积极。本周美联储今年最后一次议息会议将召开，虽超预期事件或不会出现， 但难免会给市场带来一定波动。内地上周公布11月进出口及通胀数据均优于预期，只是央行 公开市场操作持续净回笼资金，以及监管趋严，A股依旧未能摆脱弱势。深港通启动首周，资 金流向呈现北热南冷局面，加上外围市况强弱不一，特别是忧虑美联储加息带来资金外流，港 股上周投资氛围仍偏谨慎。大市成交亦收窄，上周大市日均成交约680亿港元，较前一周减少 逾一成。衍生市场方面，认股证上周日均成交约96亿港元，牛熊证日均成交约44亿港元，较 前一周则略有改善。 恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，牛证获得约550万港元资金净流 入，同时熊证也获得约5030万港