十三章货币政策目标与工具.pptVIP

第十三章 貨幣政策的目標與工具 授課老師：＿＿＿＿＿ 本章綱要 貨幣政策目標的選擇 貨幣政策工具 貨幣政策的傳遞機制與時間落後 貨幣政策的權衡論與法則論 實務視窗：釘住通貨膨脹率的貨幣政策 焦點話題：金融海嘯與量化寬鬆貨幣政策 貨幣政策目標的選擇 貨幣政策目標分為操作目標、中間目標以及最終目標。 貨幣政策工具與貨幣政策目標 中間目標與操作目標的選取標準 中間目標應該具備三個要件: 可測性 可控性 可預測的因果性 操作目標的選擇標準與中間目標相同。 貨幣數量目標與利率目標 充當操作目標與中間目標的變數可能是價格(利率)或數量(準備金與貨幣總計數)，中央銀行不能同時釘住「價格目標」與「數量目標」。 貨幣政策工具 公開市場操作 貼現窗口融通制度 準備金制度 其他貨幣政策工具 公開市場操作 中央銀行經由金融市場買賣債票券，以調節準備貨幣數量，從而影響貨幣供給額。 買進債票券時，會釋出強力貨幣；反之，會回收強力貨幣。 貼現窗口融通制度 貼現窗口融通制度：銀行向中央銀行申請資金融通的一種制度，融通方式包括貼現與放款，貼放融通利率由中央銀行訂定。 貼現窗口融通操作的效果 數量效果 利率效果 宣示效果 準備金制度 央行依法要求銀行依其負債提存一定比率的準備金，以因應支付需求的制度。 要求提存準備金的目的： 建立社會大眾對金融體系提供充分流動性的信心。 作為貨幣政策工具，中央銀行透過準備率的