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信息政策冲击和中国股票债券及外汇场一体化-Core
2009 10
AGDCC
*
吴吉林 原鹏飞
本文运用 Cappiello et al. (2006)提出的AGDCC模型对中国金融市场的研究发现, 中
国股票债券和 汇市场间存在明显的动态相关性, 虽然 正向冲击!和 负向冲击!对金融市场波
动并不产生明显的非对称效应,但对市场间动态相关性有着显著的影响, 而且信息和政策冲击反映
在动态相关性的结构变化上最后,用平均动态相关性作为 一体化指标对中国金融市场的考察发
现, 相对于欧盟市场间, 中国股票市场 一体化程度相当高, 但股票和债券股票和 汇以及债券和
汇市场间的一体化程度有待提高
动态相关性 非对称效应 市场 一体化 冲击
JEL: C32, C51, G19 : F830. 91 :A :2009) 110012010
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( mi et al., 2006)
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*: 316005 : rainforest1061@ gmail. com; :
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12
2009 10
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Cappiello et al. (2006) (AGDCC )
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AGDCC
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GARCH
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Engle ( 2002) GARCH ( DCC
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