国际收正支概论.pptVIP

* * * * * * * * * * 特别提款权 国际货币基金组织分配给成员国的在原有的一般提款权以外的一种资金使用权利。按一篮子主要国际货币计价，并为基金组织以及多个国际组织作为记账单位，以美元标价。 不能用于国际支付和结算，也不能兑换成黄金。只能由各国货币当局持有，非官方金融机构不得持有和使用。无附加条件的流动资金。 国际储备与国际收支平衡 国际储备可维持一国的国际支付能力，调节临时性国际收支不平衡 国际储备可用以干预外汇市场，维持本国汇率稳定 国际储备是一国对外举债和偿债能力的保证 国际储备管理 规模管理 影响国际储备适度规模的因素 满足3个月进口额为准 结构管理 流动性、安全性和盈利性 黄金储备管理 外汇储备管理 中国外汇储备 11.4国际收支理论 主要国际收支理论 价格－现金流动机制 弹性分析理论 吸收分析理论 货币分析理论 一、价格－现金流动机制 1752年由大卫·休谟提出，在国际金本位制度下受到广泛推崇和运用 制度前提 固定汇率制度 各国货币规定含金量，保证货币的可兑换性 黄金是最终清偿手段，执行国际货币职能 国际收支自动调节机制 相互衔接的四个环节 物价水平与进出口数量 国际收支与黄金数量 黄金准备与货币供给量 货币供给量与物价水平 作用过程 BOP(－)→黄金输出→Ms↓→P↓→出口↑，进口↓ →BOP改善→黄金输出放缓，直至国际收支平衡 BOP(＋)→黄金输入→Ms↑→P↑→出口↓，进口↑ →BOP改善→黄金输入放缓，直至国际收支平衡 主要评价 政策意义重大 强调内外均衡的自动调节机制，无需贸易政策或货币政策干预；有效消除人们对黄金和外汇无限流失的恐惧 存在理论与现实相脱离的局限性 多数国家实行关税、贸易管制等保护主义政策，无法保证国际收支自动调节机制的前提；各国普遍采取货币冲销政策或直接进入国际资本市场，而不是牺牲内部稳定等待国际收支自动平衡 冲销政策 　也称中和政策，指一国中央银行为了防止因外汇储备变化引起基础货币投放而进行的资金运用的反向操作，从而抵消外部经济失衡对内部经济运行的不利影响。 冲销的工具有哪些？ 二、弹性分析理论 针对汇率战，提出本币贬值未必能够改善国际收支 马歇尔－勒纳条件dx+dm1 假设前提： 其他条件不变，只考察汇率变动对进出口的影响 国内外商品具有无限供给弹性 初始状态为国际收支平衡 推导马歇尔－勒纳条件 本币贬值对出口额的影响 dx=1 Px Sx(e1) Sx(e2) Dx Qx dx1 Px Sx(e1) Sx(e2) Dx Qx dx1 Px Sx(e1) Sx(e2) Dx Qx 推导马歇尔－勒纳条件 本币贬值对进口额的影响 dm=0 Pm 　 Sm(e1), Sm(e2) Dm 　　 Qm 　　　　dm0 　Pm 　 　　　　　　Sm(e1), Sm(e2) Dm (e2) Dm(e1) 　　 Qm 推导马歇尔－勒纳条件 dx1，国际收支改善 dx=1，dm0，改善 　　　 dm=0，不变 dx1，仅当dm0且 　　　|dx+dm|1时，改善 本币贬值改善贸易逆差的条件：dx+dm＞1 主要评价 积极意义 在汇率战频繁发生时期明确指出本币贬值改善国际收支必须满足