《金融学》信用和信用工具.ppt

5. 固定利率和浮动利率 固定利率(Fixed Interest Rate)是在整个借贷期限内，利率不随借贷供求状况而变动的利率。 浮动利率(Floating Interest Rate)是一种在借贷期内可以定期调整的利率。 6. 名义利率和实际利率 名义利率(Nominal Interest Rate)是指包括了通货膨胀因素的利率。不可能小于0. 实际利率(Real Interest Rate)是指货币购买力不变条件下的利率。 通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率： r实 = r名-π 7. 再贴现利率、同业拆借利率、银行存贷款利率、债券利率和基准利率 再贴现利率(Rediscount Rate)是中央银行向商业银行和其他金融机构给予资金融通时所采用的利率。 同业拆借利率(Inter-bank Offered Rate)是指在金融机构之间相互进行短期资金融通过程中形成的利率。 银行存款利率(Deposit Rate)是指银行等金融机构吸收存款时对存款人支付的利率。 贷款利率(Lending Rate)是指银行对企业、个人等发放贷款时所采用的利率。 债券利率(Bond Rate)是债券发行者向债券购买者支付的利率。 基准利率(Benchmark Interest Rate)是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 西方：基准利率=再贴现利率 我国：基准利率=央行对商业银行的再贷款利率 3.2.3利率的决定因素 1. 社会平均利润率 2. 借贷资金供求情况 3. 预期通货膨胀率（物价水平） 4. 中央银行的经济政策（国家经济政策） 5. 国际市场利率 6. 银行成本 3.2.4利率变动对经济的影响 1. 利率变动对借贷资金供求的影响 2.利率变动与储蓄 储蓄是利率的增函数 3.利率变动与消费 利率升高，人们抑制即期消费，选择未来消费。反之亦然。 4.利率变动对通货膨胀的影响 提高利率可以抑制通过货膨胀 5.利率变动对投资的影响 投资是利率的减函数 利率变动不但能影响投资规模，而且也是调节投资结构的重要杠杆 6.利率变动与股票价格 利率的升降与股价的变化呈现反方向运动 7.利率变动对国际收支和汇率的影响 通过短期资本流动影响汇率 通过经常项目的变动影响汇率 8. 利率变动与债券价格 利率的变动方向与债券交易价格的变动方向相反 练习： 假定你在银行有一笔10000元的存款，寸期为5年，年利率为7.2%，每年复利一次，5年后，你的账上会有多少钱？设政府征收的利息所得税为20%，今后5年中每年的通货膨胀率为3%，你的这笔存款的税后实际利息为多少？ 具体步骤： 求五年复利本息和： S = P (1 + r ) n = 10 000 ×(1 + 7.2%) 5 = 14 157.09(元) (2) 首先，计算税后名义利息率： 7.2% × (1 - 20%) = 5.76% 其次，计算实际利率： =(1+ 5.76%) /(1+3%) -1 = 2.68% 最后，计算实际本息和：S= P(1 + r ) n = 10 000 ×(1 + 2.68%) 5 = 11 413.56(元) 3.3信用工具 3.3.1信用工具的特征和分类 信用工具：又称金融工具，是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并具有法律效力的书面凭证。 双重特性： 债务——发行人、出售者 债权（金融资产）——购买人和持有人 1. 信用工具的特征 期限性 ：指信用工具的发行主体按期还本付息的特征 。（2个特例） 流动性 ：指信用工具在不受或少受经济损失的条件下迅速变现的能力 。（衡量因素） 收益性 ：指信用工具定期不定期给持有者带来收益的能力 。 （收益率=净收益/本金） 风险性 ：指投入的本金和预期收益遭受损失的可能性 。 （信用风险、市场风险） 2. 信用工具的分类 按发行者的性质划分，可分为直接信用工具和间接信用工具 按融资的时间划分，可分为长期信用工具、短期信用工具和不定期信用工具 按资产所有权性质分，有权益类工具（所有权凭证——股票）、债务类工具（债权凭证） 。 按是否与实际信用活动直接相关，可分为基础信用工具和衍生信用工具。 3.3.2传统信用工具 1. 票据(Negotiable Instruments) 汇票(Bill of Exchange)：汇票是指出票人依法签发的，委托他人在见票时或票载日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的有价证券。 汇票 银行汇票：见票即付 商业汇票 即期汇票 远期汇票 银行承兑汇票 商业承兑汇票 本票