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第五章 长期筹资决策 有效资本市场 权益资本筹集 债务资本筹集 第一节 筹资决策与有效资本市场 一、筹资决策 筹资决策通常包括： 确定筹资的数量； 确定筹资的方式：债务筹资或股权筹资？ 确定债务或股权的种类； 确定债务或股权的价值。 筹资问题是一个营销问题。 筹资决策能增加公司价值吗？ 以过高的价格发行证券； 降低筹资成本； 金融创新。 二、有效资本市场假设(efficient capital market) 有效资本市场是指资产的市场价格充分反映所有有关的、可用信息的资本市场。 1，有效市场的类型： 弱有效市场（weak efficient market)： 证券价格充分反映了过去的价格、交易量等信息； 半强有效市场(semistrong efficient market)：证券价格充分反映了所有公开的信息； 强有效市场(strong market)： 证券价格充分反映了所有的相关信息。 2，有效资本市场对公司财务的意义 投资者只能期望获得正常的收益率； 公司应该期望从它发行的证券中获得公允的价格； 不存在财务幻觉； 不存在最佳证券发行的时机； 价格弹性无穷大。 第二节 权益资本筹集 一、普通股票(Common Stock) 普通股票通常是指那些在股息和破产清算方面不具有任何优先权的证券，它代表了对公司的剩余收益权和剩余