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第五章 证券投资对象分析 第一节 债券分析 一、债券投资分析 （一）中央政府债券和政府机构债券分析 债券规模分析： 1、国债依存度= （一）中央政府债券和政府债 券分析 2、国债负担率= 3、还债比率= （一）中央政府债券和政府机 构债券分析 4、债券规模分析： （二）地方政府债券 特点：本金安全、收益稳定、税收优惠。 信用和流通性不及中央政府债券。 基本种类： 1、一般责任债券 一般用于无盈利的公共项目 2、收益但保债券 一般用于特定的公用事业项目 地方政府债券分析 1、地方经济发展水平和经济结构 2、地方政府财政收支状况 3、地方政府的偿债能力 4、人口增长对地方政府还债能力的影响 （三）公司债券分析 1、从公司的财务情况分析公司债券 （1）公司债的还本能力——债务与资本净值比率、 长期债务对固定资产比率 （2）公司债的付息能力——现金流量、利息保付率 利息保付率： 综合费用法 累积折扣法 （3）综合分析公司盈利能力和信用状况——财务报表分析和信用分析 二、债券价格分析 （一）债券价格决定 1、现金流量 2、合理到期收益率 3、债券期限