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交割处理 实际影响： 1、可以充分利用会员或客户的空闲资金与实物库存，中立仓可以得到仓费收入，并且免费得到一个价格为结算价的反向持仓； 2、想要进行实物交收的会员可以随时进行交收，比较灵活； 3、一旦交收数量不平，可以采取调整延期补偿费，吸引中立仓进入。 100 100 60 80 现货延期交割 交 收 中立仓 20 空头 （卖出） 多头 （买入） 风险管理 延期交易风险管理办法 保证金制度 递延交易的交易保证金比例为10%，每个交易日根据当天结算价重新计算，交易所有权根据市场情况进行调整。 价格涨跌幅度限制制度 递延交易准许的每日交易价格最大波动幅度暂定为上一日结算价的正负7%。当市场出现同方向连续的涨跌停板时，交易所将按照一定的原则和方式进行调整。 风险管理 每日无负债逐日盯市的清算制度 交易所根据每天结算价对会员持仓进行清算，当场划转盈亏，分散累计的价格风险。 限仓制度 会员白银递延交易限仓的数量根据清算初始准备金的冻结情况来确定，目前暂定为每10万元人民币可开设多空持仓各150手。 大户报告制度 交易所实行大户报告制度。当会员或者客户的持仓达到交易所对其规定的限仓额度的80%时，会员或者客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过会员报告。交易所可以根据市场风险状况，调整持仓报告水平。 风险管理 强行平仓制度 强行平仓制度是指会员、客户因资金不足或其他违规行为时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。 当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其实行强行平仓： a)会员、客户结算准备金余额低于交易所规定的结算准备金最低限额，并未能在规定时限内补足的； b)持仓量超过限仓额度的； c)因违规受到交易所强行平仓处罚的； d)根据交易所紧急措施应进行强行平仓的； e)其他应予强行平仓的情况。 风险管理 交割违约处理 在交割申报成交后日终清算前，卖方（交方）会员及客户需将符合交割标准的实物存入指定仓库；买方（收方）会员及客户需将足额货款存入交易所指定资金账户，如未及时存入，则构成交割违约。 会员及客户一方在实物交割中发生违约行为，由交易所扣除违约方违约部分的违约金支付给守约方，同时交收终止。违约金＝违约量×交收申报成交日结算价×8% 。 若交割双方均违约，交易所分别扣除违约方违约部分的违约金，违约金划入交易所风险基金，同时交收终止。违约金＝违约量×交收申报成交日结算价×8% 。 交易参数 涨跌幅度：±7% 交易手续费：成交金额的0.15% 开户起始资金：机构：10万元 自然人：5万元 最小报价单位：1克 保证金比例：10% 延期补偿费率: 万分之二 超期费率: 持仓超过250个交易日后每天万分之一 违约金比例：按上日结算价计算的违约金额的7% 盈亏计算 实际盈亏＝[(卖出价－买进价) ×1000－手续费]×手数±延期补偿费 举例：以170元/克卖出10手Au（T+D）合约，后在价格为160 元/克买回 品种 Au(T+D) 卖出价格（元/克）170 买入价格（元/克）160 手数10 保证金约160000 手续费（170+160）×1000×0.15%＝480元/手 延期补偿费 0 盈亏计算[（170-160）×1000-480]×10= 盈利95200元 手续费为单边万分之十五，延期补偿费以每日交易所公告为准，故在此先忽略不计，一般为万分之二。 开仓日结算 今日盈亏 当日盈亏可分为今日持仓盈亏和今日平仓盈亏。 当日持仓盈亏是指客户未平仓合约产生的，它又是由持历史仓盈亏和持今日新仓盈亏组成； 而当日平仓盈亏则是由平仓获利了结的合约产生的，它也可以分为平历史仓盈亏和平今日仓盈亏。 其计算方式主要如下： 持历史仓盈亏= (当天结算价-昨日结算价)×持仓量×合约单位 持今日新仓盈亏= (当天结算价-当天开仓价)×持仓量×合约单位 平历史仓盈亏=(当天平仓价-昨日结算价)×平仓量×合约单位 平今仓盈亏=(当天平仓价-当天开仓价)×平仓量×合约单位 开仓日结算 每日无负债结算制度 利润空间 卖平仓210 买开仓200 第二日 结算价208 当日 结算价204 客户帐户盈利 盈利 4元/克 卖平仓210 买开仓200 盈利 4元/克 盈利 2元/克 开平仓价差 10元/克 每 日 结 算 新开仓日结算 (5×202.58+1×203.55)/(5+1)=202.741 新开仓日结算 买（卖）开仓均价 目前账户中所有持仓仓单的开仓加权平均价 先进现出原则，每次开平仓操作都从新计算账户中所持有的仓单的开仓均价 200元/克 买开1