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期货从业资格考试 期货及衍⽣品基础 考点总结与必背 Edited by YANG, Zhaoqiang 0 目录 第一章 期货衍生品概述 2 第二章 期货市场组织结构与投资者 2 第三章 期货合约与期货交易制度 4 第四章 套期保值 6 第五章 期货投机与套利交易 7 第六章 期权 9 第七章 外汇衍生品 11 第八章 利率期货衍生品 14 第九章 股指期货其他权益类衍生品 17 第十章 期货价格分析 20 1 第一章 期货衍生品概述 1. 1848 年第一家期货交易所-芝加哥期货交易所（CBOT），1865 年推出标准化 合约保证金制度，1882 年允许对冲平仓，1925 年成立结算公司。 2. LME1876 金属期货，NYMEX 与 ICE能源期货，金融期货最早 1972 芝加哥商业 交易所 CME 设立国际货币市场分部推出外汇期货合约，1975 年 CBOT 利率期货- 国民抵押协会债券，1982 年堪萨斯期货交易所 KCBT 股指期货-价值线综合指数 期货，1995 年香港个股期货。 3. 1992 广东万通期货经纪公司，1999 年合并精简为郑商所、大商所、上期所， 2000.12 期货业协会成立，2006.5 保证金监控中心成立，2006.9 金融期货交易 所成立。 4. 纽约商业交易所 NYMEX 包括能源，1994 纽约商品交易所 COMEX 隶属于 NYMEX； 2000 香港期货交易所与香港联合交易所合并成立香港交易结算有限公司 HKEX。 5. 外汇远期合约最早 1973CME，利率互换最早 1981 年 IBM与世界银行协议 ß， 期权合约最早 1973CBOT。 6. 我国远期最早 1997-中行结售汇远期试点，互换最早2005-人行在银行间市 场进行美元人民币货币掉期，期权最早 2002 中行上海个人外汇期权。 7. 期货交易中商流与物流是分开的，保证金比例一般为 5-15%。 8. 期货与衍生品的功能：规避风险、价格发现、资产配置。 9. 价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。 10. 投资者利用期货对投资组合的风险进行对冲，主要利用期货的双向交易机制 和杠杆效应的特点。 第二章 期货市场组织结构与投资者 1.会员制与公司制交易所会员主要的区别在于，会员制会员发起交易所，公司制 会员不一定发起成立交易所，权利义务的不同都体现在此点。 2. 上期所，1998.8 合并成立，主要品种：铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热 2 轧卷板、天然橡胶、金、银、燃料油、石油沥青、锡、镍等。 3. 郑商所，1990.10.12 成立，主要品种：棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、 菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、绠稻、晚籼稻、 铁合金等。 4. 大商所，1993.2.28 成立，主要品种：玉米、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、 线性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦煤、焦炭、铁矿石、 鸡蛋、胶合板、玉米淀粉等。 5. 中金所，2006.9.8 三大所和上交深交所共同发起，主要品种：上证 50IH、沪 深 300IF、中证500IC、5 债、10 债。 6. 期货结算职能：担保交易履约（保证金管理）、结算交易盈亏、控制市场风 险。 7. 三大期货所实行全员结算制，所有会员即是交易会员，也是结算会员。 8. 中金所实行分级结算制度，结算会员要缴纳结算担保金（现金）实现风险共 担；交易会员无结算资格，交易结算会员只可为受托客户结算，特别结算会员只 可为其他交易会员结算、全面结算会员皆可为两者结算。