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绝对收益研究  2011年3月 市场背景 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行——收益率前十和后十 非公开发行 非公开发行 非公开发行 非公开发行 绝对收益2号——长征电气 长征电气（600112）于2011 年1 月24 日收到遵义市人民政府函【2011】25 号《市人民政府关于贵州长征电气股份有限公司钼镍矿开发问题的批复》，批复主要内容为：“1、市人民政府支持公司依法开展钼镍矿资源收购或整合等工作，将协调省、市有关部门予以支持。2、同意将公司新建钼镍矿资源开发项目纳入遵义市“十二五”工业发展规划，享受相关优惠政策。” 收购资产主要涉及遵义市红花岗地区的三处钼镍矿资源，按目前 披露的储量以及金属市场价值计算，其市场价值达318.96 亿元； 以二十年开采期计算，扣除资源税费以及开采费用，矿产资源的 现值通常为其资源净值的5%-7%，其现值为15.95 亿元——22.33 亿元。收购价格为2.16亿元 非公开发行——投资者分析 非公开发行——投资者分析 非公开发行——投资者分析 非公开发行——投资者分析 非公开发行——投资者分析 非公开发行——投资者分析 非公开发行的多种盈利模式 非公开发行的多种盈利模式 绝对收益的理论基础 一、在一级市场上，有管理和运营能力的投资者可以选择低成