第30章 货币增长与通货膨胀..pptVIP

第30章 货币增长与通货膨胀 内容提要 经济中物价总水平的调整使货币供给与货币需求平衡。货币供给增加时，会引起物价水平上升。货币供给量持续的增长会引起持续的通货膨胀 货币中性原理断言：货币量变动只影响名义变量而不影响实际变量。——近似描述了长期经济 费雪效应告诉我们：通货膨胀率与名义利率等量上升，真实利率不变。 通货膨胀使人们变穷的观点并不完全正确，因为 名义收入也在提高。通货膨胀的成本也视通货膨 胀的程度而定 古典通货膨胀理论 古典通货膨胀理论 古典通货膨胀理论是从货币数量论出发的。 近一段时间社会比较关注价格问题，因为物价上涨比较快。 价格上涨说明了什么？ 经济学家从另一个角度分析：货币价值下降了 如果物价水平用 P 表示， 则1美元的价值(购买能力)就是1/P ——当物价水平上升时货币价值下降 货币供给、货币需求与货币均衡 什么因素决定货币的价值？ 货币的供给取决于联储的货币政策（暂不考虑银行 的作用） 货币的需求取决于许多因素，其中最为重要的是经 济中的平均物价水平 ——长期中，物价总水平调整到使 货币需求等于货币供给的水平 货币供给、货币需求与货币均衡 联储固定了货币量：货币供给曲线垂直 货币价值低（物价水平高）时，货币需求量大： 货币需求曲线向右下倾斜 货币注入的影响 联储把货币供给翻了一番 ——货币价值下降而物价水平上升 调整过程简述 市场货币数量翻了一番之后…… 人们手中持有的货币增加，购买欲望增加，对物 品与劳务的需求增加 然而经济中的产出并没有增加 ——经济的产出是由投入生产要素（资本、劳动）， 以及社会生产技术决定的 对物品与劳务需求的增加引起物价水平上升，而 物价水平上升又增加了货币需求量…… ——在物价水平调解下，货币供求 达到了新的均衡 古典二分法和货币中性 古典二分法是指经济中的变量可以分为两类： 货币流通速度与货币数量方程式 货币流通速度是指某个时期内货币易手的次数 如果一个经济只生产比萨饼。一年生产100个、每 个10美元。而经济中的货币量为50美元，则正常交易 中，每个美元钞票在一年内易手的次数： V = (100×10)/50 = 20 一般地：V = (P×Y)/M 或： M×V = P×Y 称为 货币数量方程式： 货币数量(M)乘以货币流通速度(V) 等于产品的价格(P)乘以产量(Y) 货币数量论的本质 在许多情况下，货币流通速度(V)是稳定的， 因此，可以得出如下结论——货币数量论本质： 1、货币流通速度(V)是较为稳定的 2、货币量(M)改变，引起名义产出(PY)同比例变动 3、经济的产出(Y)是由投入要素数量和生产技术决定的，货币的数量(M)不影响产出——货币中性 4、货币量(M)的变动主要体现为物价水平(P)的变动 5、联储迅速增加货币供给(M)时，结果就是高速通 货膨胀 通货膨胀税 政府筹集资金的主要渠道是税收和借款——发行 政府债券。 如果政府面临高额支出（例如战争），税收不足 而且借款能力有限，就会转向利用其权力印发货币 当经济中货币量增加时，根据货币数量论就会引 起通货膨胀 ——老百姓腰包里的钱贬值，购买力下 降就像有人从你腰包里拿走一部分钱一样 政府通过印刷货币筹集到的资金 是以牺牲老百姓利益为代价的 ——称为通货膨胀税 费雪效应 根据货币中性原理，货币量变动只影响名义变量而 不影响实际变量 按照古典二分法，利率也分为 通货膨胀的成本 通货膨胀是美国报纸最热门的话题，其频率远远领 先于处于第二、三位的失业和生产率。 通常认为，通货膨胀是一个严重的经济问题，但是 经济学家却有不同看法。 通货膨胀的成本 即使收入与物价上涨一致，通货膨胀仍然 会给人们造成不便——通货膨胀的成本 税收扭曲 比较两个不同经济状态： 经济A 经济B (物价稳定) (通货膨胀) 真实利率 r 4 4 通货膨胀率 π 0 8 名义利率 i = r+π 4 12 25%的税收额 t = 25%×i 1 3 税后名义利率 i-t 3 9 税后真实利率 i-t-π 3 1 真实利率的减少抑制了储蓄，进而影响了经济的长 期增长 名义GDP、货币量与货币流通速度 名义利率