第二章 财务管理的价恩值观念-3.pptVIP

第二章　财务管理的基础概念 第一节 时间价值 第二节 风险报酬 第三节 证券估价 第三节 证券估价 证券估价是从投资者的角度来考虑，是指作为购买者的投资活动，而非发行人的筹资活动。 一、债券的特征及估价 债券是发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。 1、债券的主要特征 票面价值 票面利率 到期日：指偿还本金的日期 计息方法、付息方法 2、债券的估价方法 债券价值：债券未来现金流入的现值，也称债券的内在价值。 影响债券价值的基本因素影响因素有： 债券面值 债券票面利率 市场利率 债券到期日：指偿还本金的日期 计息方法、付息方法 （1）一年计息并付息一次，到期还本债券 例1：某公司拟购入20×8年2月1日发行的面额10000元，票面利率8%的5年期债券一张，该债券每年计算并支付利息一次，到期还本，若市场利率为8%，求该债券的价值。 =800×（P/A,8%,5)+10000 × （P/F,8%,5) =800 × 3.9927+ 10000 ×0.6806 =10000(元） 例2：某公司拟购入20×8年2月1日发行的面额10000元，票面利率8%的5年期债券一张，该债券每年计算并支付利息一次，到期还本，若市场利率为10%，求该债券的价值。 V=800×（P/A,10%,5)+10000×（P/F