第二节 肥财务杠杆.pptVIP

第二节 杠杆利益与风险的衡量 一、营业杠杆利益与风险 （一）营业杠杆原理 1、营业杠杆的概念 固定成本与变动成本 盈亏平衡点 2、营业杠杆利益分析 经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。固定成本越高，利润的波动性越大。 3、营业风险分析 （二）营业杠杆系数的测算 DOL定义公式： 1. 单价10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为1000元。目前的销量为1000件。 2. 单价10元，变动成本率60%或边际贡献率40%，固定成本总额为1000元。目前的销售量为1000件。 3. EBIT＝1200元，固定成本为1000元。 分别计算DOL 营业杠杆的特征分析 在固定成本不变情况下，经营杠杆系数说明了销售额（+，-）所引起的利润变化的幅度。 在固定成本不变时，Q↑，DOL↓，经营风险↓ Q→∞，DOL→1 Q→保本点，DOL→无穷 FC→0，DOL→1 （三）影响营业杠杆利益与风险的其他因素 产销量的变动 产品售价的变动 单位变动成本的变动 固定成本总额的变动 经营杠杆与经营风险的关系 营业杠杆只是影响企业风险的一个重要因素。但是，营业杠杆本身并不是变化的原因，即使企业没有营业杠杆作用，同样要面临其他企业风险因素的影响。 准确地说，营业杠杆系数是对潜在的风险的衡量，这种潜在风险只有当销售和成本变动的情况下才会被激活。同时，它具有