第二节++直+投资项目现金流量的构成.pptVIP

上面两个公式中： ①“因更新改造而增加的折旧”是指按使用新设备发生的年折旧与假定继续使用旧设备应当发生的年折旧的差额，为简化计算，通常假定新设备的使用年限和旧设备的可继续使用年限相等，新设备报废时的预计净残值与继续使用旧设备届时的净残值相等。在这种条件下，“因更新改造而增加的折旧”等于更新设备比继续使用旧设备增加的投资额（即新设备的投资额扣除旧设备的帐面净值后的差额）除以新设备的使用年限。 ②旧固定资产变现净损失减税（或旧固定资产变现净收益纳税） =（旧固定资产帐面净值—旧固定资产变现收入）×所得税率 其结果为正则减税，为负则纳税，它一般发生在建设期期末。 ③△表示新设备比旧设备增加的数值，减少则用负数表示。 四、现金流量分析的案例 （一）新建投资项目的现金流量预测 【例1】某投资项目的初始固定资产投资额为800000元，流动资产投资额为200000元。预计项目的使用年限为8年，终结时固定资产残值收入为150000元，清理及有关终结费用100000元，初始时投入的流动资金在项目终结时可全部收回。 另外，预计项目投入运营后每年可产生400000元的销售收入，并发生150000元的付现成本。该企业的所得税税率为30％，采用直线法计提折旧。同时，税法规定，计提折旧时固定资产的残值为零。这样，每年法定的固定资产折旧额为100000元（800000/8＝100000元）。 【例2】扩