第11章综合分析怀与业绩评价.pptVIP

一、杜邦分析法 1．关键公式 2．分析要点 某企业有关财务数据如表10-6所示。表10-6 基本财务数据 单位：万元 要求： （1）计算2011和2012年的净资产收益率、权益乘数、资产负债率、总资产净利率、销售净利率和总资产周转率（次）； （2）分析该企业净资产收益率变化的原因。 表10-7 财务比率 ①对净资产收益率的分析 该企业的净资产收益率在2011年至2012年间出现了一定程度的好转，分别从2011年的10.23%增加至2008年的11.61%，企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对企业的管理者也至关重要。 净资产收益率= 权益乘数×总资产净利率 2011年 10.23%=3.05×3.36% 2012年 11.01%=2.88×3.83% 通过分解可以明显地看出，该企业净资产收益率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（总资产净利率）变动两方面共同作用的结果。该企业的总资产净利率提高，显示出资产利用效果提高。 ②对总资产净利率的分析 总资产净利率=销售净利率×总资产周转率 2011年