第22章认股权好意证和可转换债券.docVIP

认股权证和可转换债券 很多债务的发行要么采用债券与认股权证的组合形式，要么选择可转换债券的形式。认股权证赋予它的所有者拥有购买公司其它证券的权利，而可转换债券使它的所有者享有用债券来交换其它证券的权利。 事实上还存在可转换优先股——譬如，它常被用来为兼并行为融资。可转换优先股也给予它的所有者以优先股交换其它证券的权利。 这些奇怪的混合产品究竟是什么？你又应该如何对其定价？公司为什么要发行它们？我们将依次回答这些问题。 22.1 什么是认股权证？ 一大批私募债券以及一小部分公开发行的债券常常都附带认股权证。除此之外，发行普通股或优先股的同时，也会出售认股权证，它们常作为承销服务的补偿发行给投资银行或者万一破产，用来补偿债权人的 认股权证这个词通常指公司所发行的基于本公司自身的股票或债券的一种长期期权，但投资银行与其它金融机构也发行可以购买其它股票的认股权证。比如讲，1994年10月，法国银行 认股权证这个词通常指公司所发行的基于本公司自身的股票或债券的一种长期期权，但投资银行与其它金融机构也发行可以购买其它股票的认股权证。比如讲，1994年10月，法国银行Credit Lyonnais出售了100万张认股权证，允许持有者购买三家德国汽车公司的股票。 1995年9月，B. J. Services这家原油行业的服务企业，为一次兼并活动发行了480万张认股权证，用以支付兼并所需的