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第八章 衍生金融工具 本章重点：金融期货、期权基本原理、权证原理、转债原理。 本章难点：金融期货、期权在风险管理中的运用、转债、权证价值。 第一节 金融期货 第二节 金融期权 第三节 可转换债券 第一节 金融期货 一、期货交易概述 二、套期保值 三、期货投机与套期图利 一、期货交易概述 期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交货的一种交易方式。 期货交易最初产生于商品的远期交易并取得成功，然后移植到金融资产的交易。 商品期货交易远在中世纪的欧洲就已产生，但现代期货交易从19世纪美国首先发展起来。 20世纪70年代期货市场发生翻天覆地的变化，金融工具逐步成为主要的期货商品。 金融期货的产生与发展与浮动汇率制以及美国政府运用利率调控经济密切相关。 1、期货合约 期货交易的对象是期货合约，期货合约是交易双方就在将来约定时间按当前约定的价格买卖一定数量的某一特定商品或金融资产而达成的标准化协议。 期货合约是标准化合约，其唯一的变量是交易价格。 每一期货合约都有买卖双方当事人，其执行对双方都是强制性的。不过期货合约一般不实际交割。 2、期货交易与其他交易的区别 交易对象不同。商品现货交易的对象是某一具体形态的商品；证券现货交易对象是代表某种权利的股票或债券，具有“内在价值”；期货交易的对象是期货合约，是交易所设计的一种统一协议书，合约本身没有价值。 交易目的不同