第5章资本精成本和资本结构.pptVIP

例、某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款60万元，长期债券100万元，普通股240万元。由于企业发展需要，拟按照现行在资本结构筹集新资金，并测算出随筹资的增加资本成本的变化，情况如下： 例、假设甲乙两企业，资本总额均为100万元，EBIT均为10万元，所得税率均为30% 甲企业股本100万元(1万股)， 乙企业股本50万元(5000股)，负债50万元，利率8% 则甲乙企业的EPS、DFL各为多少？ 如果乙企业的负债利率为12%，则其EPS、DFL 又为多少？ 【例题】某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为y=20000+4x。假定该企业2010年度A产品销售量为50000件，每件售价为6元；按市场预测2011年A产品的销售数量将增长20%。 要求： （1）计算2010年该企业的边际贡献总额。 （2）计算2010年该企业的息税前利润。 （3）计算2011年的经营杠杆系数。 （4）计算2011年息税前利润增长率。 （5）假定企业2010年发生负债利息为30000元，优先股股息为7500元，所得税率为25％，计算201年的总杠杆系数。 参考答案 （1）2010年该企业的边际贡献总额为： 50000×（6－4）=100000（元） （2）2010年该企业的息税前利润为： 50000×（6－4）－20000=80000（元） （3）2004年的经营杠杆系数