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公司理财期末复习整理（按题型） 选择题：15道题（20分） 名词解释：4道题（20分） 简答题：2道题（20分） 计算题：4道题（40分） 一、选择题 1.时间价值： （1）单利计算： （2）复利计算：FV = PV×(1 + r)T 72法则：价值翻一倍的年限大致等于72除以年利率 计息次数： （EAR为实际年利率：每年进行一次计息时的对应利（息）率；APR为年度百分率） （3）年金计算： 年金现值：；年金终值： （期末年金）增长型年金现值的计算公式为： （期末年金）增长型年金终值的计算公式为： 投资回收系数： 基金年存系数：（这两个公式是用年金现值和年金终值推导而来） （4）等额本金与等额本息的两种还款方式 累计利息方面：等额本金等额本息，在考虑了时间价值后，哪一种方式所付出的利息都是相同的（杜惠芬P59） 【例题】 r和t都大于0，终值利率因子FVIF(r,t)永远都大于0.对 如果r和t都大于0，现值利率因子PVIF(r,t) 永远都大于0.对 对于既定的r和t，PVIF(r,t)是FVIF(r,t)的倒数.对 2.常用的比率： （1）资产负债率=负债/资产 （2）负债权益比=负债/权益 （3）利息倍数=EBIT/利息 （4）资产收益率=ROA=净利润/总资产 （5）权益收益率=ROE=净利润/总权益；ROA=ROE*（权益/资产） 3.EFN与可持续增长率 （1）EFN的计算= （PM为销售利润率；d为股利支付率） （2）内部增长率：不借助外部融资时的增长率；老师，这个两个公式可以这样来推导吗？还有下面的（3） 老师，这个两个公式可以这样来推导吗？还有下面的（3） 推导：（假设不考虑自发增长的负债一项）A:资产; S:销售额; 罗斯(E(S)= S EFN=A×?SS 刘力(E(S)= S EFN=A×?SS0-PM×ES （3）可持续增长率：保持负债权益比不变时的增长率 推导：原则负债与权益比值保持不变 C:权益 罗斯(E(S)= S A(1+g)C+S(1+g)×b×PM= 刘力(E(S)= S A(1+g)C+S×b×PM= 4.增量现金流需要注意的地方： 沉没成本，不记入项目现金流分析。 机会成本，实施新项目可能导致原来资产的收入减少。 运输安装成本：记入设备成本，初始现金流。 营运资本的变化：通常对于新的业务，需要附加存货投资，而增加的销售也会导致应收帐款的增加。同时，应付帐款和应计项目也可能增长。营运资本的变化定义为流动资产变化与流动负债变化之间的差。 ΔNWC＝流动资产增量－流动负债增量 资本成本：资本成本用于折现，在计算现金流量中不考虑。 折旧：非现金的成本支出 项目分摊的间接费用与项目无关，不是项目的现金流 项目的CF = 公司的增量CF = 公司（采纳该项目）的CF- 公司（公司拒绝该项目）的CF 5.投资回收期的计算：（用累计现金流，ppt例题） 项目A 年份 0 1 2 3 4 净现金流 -2000 1000 800 600 200 累积现金流 -2000 -1000 -200 400 600 项目B 年份 0 1 2 3 4 净现金流 -2000 200 600 800 1200 累积现金流 -2000 -1800 -1200 -400 800 6.累计折现回收期的计算 项目A 　 　 　 　 　 年份 0 1 2 3 4 净现金流 -2000 1000 800 600 200 折现系数 1 1.1 1.21 1.331 1.4641 现值 -2000 909 661 451 137 累积现金流 -2000 -1091 -430 21 158 项目B 　 　 　 　 　 年份 0 1 2 3 4 净现金流 -2000 200 600 800 1200 折现系数 1 1.1 1.21 1.331 1.4641 现值 -2000 182 496 601 820 累积现金流 -2000 -1818 -1322 -721 98 7.确定性等价公式：（调整贴现率和调整现金流量法得到的结果等价） ~ 8.IPO折价的解释 （1）赢者诅咒：对于不知情的投资者来说，买到新股时更可能买到的是不该买的高价新股，而不是该买的低价新股。长此以往，不知情的投资者会退出新股投资。为了避免这一现象的发生，吸引不知情的投资者参与新股认购，承销商