近期美国利用外资高速增长的原因分析及应对建议.docxVIP

PAGE 1 近期美国利用外资高速增长的原因分析及应对建议 内容提要：美国拥有全球最多的大型跨国公司和创新型企业，营商环境优良，加之金融市场高度发达，一直是全球大型跨国公司和股权基金主要的并购投资目的地。2015年以来，受重振制造业战略初显成效、美元进入新一轮升值周期等因素影响，流入美国的外商直接投资（FDI）呈现高速增长态势，占全球外商直接投资比重高达四分之一左右，其中大部分是并购投资。当前，我国和美国发展阶段存在较大差异，不必要与美国争夺全球第一大外商直接投资流入国地位，但应充分正视自身在营商环境、税收成本、能源成本等方面的比较劣势，切实改善投资软硬环境，不断提升利用外资综合质量。 关键词：FDI 跨国并购 比较优势 营商环境 2015年以来，在全球经济复苏的大背景下，美国利用外资规模出现大幅度增长，作为全球FDI主要流入地的地位进一步巩固。对美国利用外资规模高速增长的原因进行深入分析， 对于在我国利用外资传统比较优势有所减弱的背景下积极培育引资新优势，保持全球重要的FDI流入目的地地位有重要的借鉴意义。 一、美国作为全球最重要的直接投资目的地的地位有所加强 （一）美国利用外商直接投资规模长期居世界首位，且近期呈现爆发式增长 美国作为全球第一大经济体，其国内市场规模巨大，加之跨境资本流动十分便利，一直是全球直接投资主要的流入地。据联合国贸发署统计，2005-2014年间，除个别年份外，流入美国的FDI规模均在2000亿美元左右，约占全球利用外资规模的15%，居世界第一位，基本上是我国的2倍左右。2015年以来，流入美国的FDI规模呈现新一轮高速增长态势，2015、2016年分别高达3799亿美元和3850亿美元，居历史最高位，占全球利用外资规模的比重上升到25%左右，已经达到流入我国FDI规模的3倍以上。 图1 2005-2016年流入中国和美国FDI规模对比 资料来源：联合国贸发署，中国商务部。 表1 2005-2016年流入中国和美国FDI规模及占全球FDI比重 单位：亿美元 　 流入美国FDI 流入中国FDI 全球FDI总流入额 流入美国FDI占全球比重 流入中国FDI占全球比重 2005 1047.73 724.06 9825.93 10.66% 7.37% 2006 2371.36 727.15 14618.63 16.22% 4.97% 2007 2159.52 835.21 19709.4 10.96% 4.24% 2008 3063.66 1083.12 17441 17.57% 6.21% 2009 1528.92 950 11850.3 12.90% 8.02% 2010 2282.49 1057.35 12436.7 18.35% 8.50% 2011 2298.62 1239.85 15668.3 14.67% 7.91% 2012 1884.27 1210.8 15109.2 12.47% 8.01% 2013 2115 1239.11 14271.8 14.82% 8.68% 2014 1066.14 1285 12769.9 8.35% 10.06% 2015 3798.94 1356.1 17621.6 21.56% 7.70% 2016 3850 1390 15200 25.33% 9.14% 资料来源：根据联合国贸易数据库测算。 （二）与我国不同，近期美国新增FDI以跨国并购方式为主 长期以来，以扩大全球市场份额、整合上下游产业链、获取金融收益等为目的的并购投资在美国利用外资中占据重要地位。据联合国贸发署统计，以并购方式流入美国的FDI占美国利用外资比重一直在40%以上。近期，以并购方式进入美国的FDI大幅度增长，2015年高达2987.4亿美元，占流入美国FDI的78.6%，为本世纪以来最高水平，稳居全球第一位；而以新建独立法人企业等“绿地”方式流入美国的FDI保持稳定，甚至略有下降。而流入我国的FDI主要以“绿地”方式为主，以并购方式流入的FDI占比除个别年份外基本上在15%以下，2015年仅为7.1%。 图2 2015年流入美国FDI方式一览 资料来源：联合国贸发署。 表2 2009-2015年以并购方式流入中国和美国FDI规模及占两国利用FDI规模比重 单位：亿美元 　 以并购方式对美投资规模 并购方式流入美国FDI占比 以并购方式流入中国FDI 以并购方式流入中国FDI占比 2009 658.3 43.06% 110.2 11.60% 2010 843.4 36.95% 67.58 6.39% 2011 1461.4 63.58% 115 9.28% 2012 647.5 34.36% 95.24 7.87% 2013 434.2 20.53% 310.