第九章 货币政策..pptVIP

第四节 货币政策效应 货币政策效应就是货币政策的效果，影响货币政策效果好坏的主要有以下几个因素： 一、货币政策的时滞 1、从货币政策制定到最终影响各经济变量，实现政策目标所经过的时间，也就是货币政策传导过程所需要经过的时间。 2、货币政策有内部时滞和外部时滞，时滞越长，货币政策效应越弱。 ◇内部时滞是中央银行内部认识、讨论、决策的时间，可分为认识时滞和行动时滞两个阶段. ◇外部时滞是指从中央银行采取行动到对政策目标产生影响所经过的时间； 3、 时滞是影响政策效应的重要因素。假定政策的大部分效应要快过较长的时间才会显现，那就很难证明货币政策的预期目标是否恰当。 二、货币流通速度的影响 1. 货币流通速度是限制货币政策有效性的另一主要因素。对于货币流通速度一个相当小的变动，如果政策制定者未能预料到或在估算这个变动幅度时出现偏差，都可能使货币政策效果受到严重影响，甚至有可能使本来正确的政策走向反面。 2. 但在实际生活中，对货币流通速度变动的估算，很难做到不发生误差，这限制了货币政策的有效性。 三、微观主体预期的对消作用 1. 构成挑战的另一因素是微观主体的预期。当一项货币政策提出时，微观经济主体会立即根据可能获得的各种信息进行预测，从而很快地做出对策。如果企业、