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光纤光缆行业投资价值分析 近几年行业不景气的原因 行业壁垒低 产能过剩现象严重 产品价格持续走低。 行业壁垒低 光纤预制棒、光纤、光缆三细分行业利润的比率约为7：2：1。 光纤预制棒的生产商主要为康宁美国等国外厂商。国内厂商在技术和规模与国外厂商有相当差距。 光缆制作流程： 产能过剩现象严重 价格持续走低 恶劣行业环境导致的结果 生产厂家开工率不足，一些中小企业被淘汰出局。 市场逐步向少数具有资金、规模、技术优势的企业集中。 行业壁垒初步形成 光缆企业份额 行业复苏的推动力 3G的启动每年将新增光纤需求量300-400万芯公里，即年增量在20%左右。 FTTH在我国的普及推广预计于2008年进入加速阶段将成为行业发展的持续推动力。 中国企业将逐渐掌握光纤预制棒的大规模生产技术，企业的竞争力将大幅提高。 日本、美国FTTH用户情况 日本、美国FTTH用户数高速增长 3G及FTTH对光纤光缆的需求 行业内上市公司情况 观点交流 亨通光电（600487）的竞争优势在将行业复苏中充分体现 行业不景气时的成长者。 定向增发光纤预制棒项目恰逢其时。 未来伴随产能扩张和预制棒项目达产，未来三年业绩有望持续快速增长。 * * 光纤预制棒 光纤 拉丝 光缆 加工 日本 美国 3G对光纤光缆的投资预测 FTTH对于光纤光缆的需求预测 -0.034 150万芯公里 无 无 汇源通信 0.18 140万芯公里 无 无 永鼎光缆 0.05 60万芯公里 100万芯公里 无 中天科技 0.005 80万芯公里 120万芯公里 无 特发信息 0.05 10多万芯公里 130万芯公里 60吨 法尔胜 0.02 200多万芯公里 150万芯公里 多模光纤预制棒 烽火通信 0.20 350万芯公里 300万芯公里 拟投资建120吨/年生产线 亨通光电 0.05 289万芯公里 660万芯公里 500吨 武汉长飞 2006HEPS 光缆 光纤 光纤预制棒 烽火通信(600498)、长江通信(600345)、中天科技（600522）等都将受惠于行业复苏。