交易成本_制度与中国企业跨境并购模式_基于ThomsonReuters数据实证.pdfVIP

《 》 亚太经济 年第 期 ２０１３ ４ 、 交易成本 制度与中国企业跨境并购模式 ——— 基于ＴｈｏｍｓｏｎＲｅｕｔｅｒｓ数据的实证研究 　 李 秀娥   ， 、 内容摘要 基 于交 易成 本理 论 和新 制 度 经济学 的分析 本文 认为信 息 不对称 与机 会主 义 资 源 专 用 　 性 、 目标 国的正式制度 质量 、 目标 国与中国的文化 差异 以及 中国双边投资 制 度 安 排 影响 中 国企 业跨 境 并 购 比例 和 完全 并 购概率 。本文以 数 据 库 中 年 ＴｈｏｍｓｏｎＲｅｕｔｅｒｓ １９８５－２０１０ 　 中国企 业跨 境 并 购项 目为研究 样 本 ，采 用 和 计 量模型 ，对 上述 五 个假 设 进行 Ｔｏｂｉｔ Ｌｏ ｉｔ ｇ 了实证检验 。实证 结果显 示行 业相 同、 目标 国的正式制度 质量 、 目标 国与中国文化 差异 对 中国企 业跨 境 并 购 比例 和 完全 并 购概率有显著影响 ，但 是 资产专 用性和中国 双边投资 制 度 安排 的影响 不显著 。 因此 ，中国企 业应根据 上述影响 因素 灵 活选择跨 境 并 购模式 ， 中国政 府应进一 步提 高双边投资 制度 安排 的质量 和 效率 ，为 中国企 业跨 境 并 购提 供 良好的 外部 制 度环境 。   关 键 词 交 易成本 制度 跨 境 并 购 进入模式 　 　 　 　       （ ） 中图分类号 Ｆ２７６．７２ 文献标识码 Ａ 文章编号 １０００－１０５２ ２０１３ ０４－００９８－０８ 　 　 、 （ 一 引言 作为界限区分部分并购和完全并购 ＣｈｅｎａｎｄＨｅｎ 　 　 － ， ） ， 模式是国际商务和战略管理领域的重要研究 或以 作为界限来进行划分 即完 ＦＤＩ ｎａｒｔ ２００４ １００％ 。 、 课题 国内外学者已对并购 合资和绿地投资三种 全并购是指并购企业购买目标企业 股份或所有