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利润分配 利润分配的内容 股利支付的程序和方式 股利分配政策和内部筹资 一、利润分配的内容 （一）、利润分配的项目 按照我国《公司法》的规定，公司利润分配的项目包括以下部分： 第一，公积金。（法定公积金、任意公积金） 第二，股利（向投资者分配的利润）。 （二）、利润分配的程序 按照《公司法》的规定，利润分配前，应首先计算可供分配的利润（本年净利润（或亏损）与年初未分配利润（或亏损）合并，计算可供分配的利润）。然后按下列顺序进行： 第一，计提法定公积金（法定盈余公积金）（10％） 第二，计提法定公益金。（5％－10％） 第三，计提储备基金、企业发展基金。（针对外商投资） 可供分配的利润扣除以上项目后，为可供投资者分配的利润，按下列顺序分配： 第四，应付优先股股利。 第五，计提任意盈余公积金。（比例由董事会决定） 第六，应付普通股股利。 （二）、股利支付的方式 现金股利。（最常见） 财产股利。 负债股利。 股票股利。 现金股利： 美菱公司有流通在外的股票100万股，每股售价10元，公司的市场价值总额是1000万元。 假设美菱公司今年有100万元的剩余现金，没有找到合适的投资机会，管理当局决定用这笔钱支付每股1元的现金股利，支付股利后的公司资产负债表如下表所示： 股票股利:是指上市公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放。 举例：康乐公司有100万股普通股流通在外，每股面值1元，目前每股市价是12元。现公司决定发放10％的股票股利，股东每拥有10股就可以收到额外的1股。发放股票股利后，流通在外的普通股为110万股。 三、股利分配政策 （一）、影响股利分配政策的因素 1、法律因素 （1）资本保全的约束。 （2）企业积累的约束。 （3）企业利润的约束。 （4）偿债能力的约束。 2、股东因素 （1）控制权的考虑； （2）避税的考虑； （3）稳定收入的考虑； （4）规避风险的考虑 （1） （2）是针对大股东的， （3） （4）是针对中小股东的。 3、公司自身因素 1、举债能力； 2、未来投资机会； 3、盈余稳定状况； 4、资产流动状况； 5、筹资的成本。 4、其他因素 （1）、债务合同的限制； （2）、通货膨胀的影响。 （二）、股利分配政策的类型 1 、剩余股利政策 2、固定股利或稳定增长股利政策 3、固定股利支付率股利政策 4、低正常股利加额外股利政策 本政策的要点： 盈余先满足投资需要，如有剩余才向股东发放股利 步骤 1.确定最佳投资方案 2.确定目标资本结构 3. 税后净利满足股权投资数额 4. 剩余利润分配股利 举例： 采用理由：在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。 假定某公司2001年度提取了公积金、公益金后的税后净利润为1000万元，2002年度投资计划所需资金支出总额为1200万元，公司的最佳资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。按照最佳资本结构的要求，公司投资方案所需的股东权益数额为：1200×60%＝720（万元） 公司当年全部可用于分配股利的盈余为1000万元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。当年发放的股利额为： 1000-720＝280（万元） 分配方案的确定：将每年发放的股利固定在某一固定水平上，并在较长时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，再提高年股利的发放额。在通胀时期，也应提高股利发放额。 优点: 传递积极信息——表明企业经营状况稳定，满足希望获