中国石油化工股份有限公司企业债券跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 中国石油化工股份有限公司企业债券跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 跟踪期内，中国石油化工股份有限公司（以 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 下简称“中国石化”或“公司”）持续推进结构 债项信用 调整和科技创新，产品销售稳定，产品结构不 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 断优化改善，整体经营情况良好。受宏观经济 级结果 级结果 2007/5/ 10～ 增速下降、下游需求低迷、原油价格大幅下跌 07 中石化债 50 亿元 AAA AAA 20 17/5/ 10 影响，公司收入规模有所下降，盈利水平受到 07 川气东送 2007/ 11/ 13～ 02 115 亿元 2017/11/ 13 AAA AAA 一定影响，整体看公司盈利能力仍然很强。公 司经营活动获现能力很强，债务负担轻，整体 跟踪评级时间：2016 年6 月29 日 偿债能力极强。 尽管经济增速放缓、下游需求低迷、国际 财务数据 原油价格下跌等因素对公司经营产生一定不利 项 目 2013 年 2014 年 2015 年16 年3 月 现金类资产(亿元) 438.72 240.63 795.06 759.74 影响，但作为上、中、下游一体化的能源化工 资产总额(亿元) 13829.16 14513.68 14431.29 13976.88 公司和全球大型石油和石化公司之一，公司在 所有者权益(亿元) 6232.60 6470.95 7856.23 7965.05 中国石油和石化领域具有很强的竞争实力和突 短期债务(亿元) 1683.96 1831.55 1195.72 1123.18 出的市场地位，长远看公司仍将保持良好发展 全部债务(亿元) 3139.86 3340.87 2593.18 2499.86 营业收入(亿元) 28803.11 28259.14 20188.83 4137.90 势头。 利润总额 (亿元) 969.82 664.81 559.59 122.06 中国石油化工集团公司对“07 中石化债” EBITDA(亿元) 1879.72 1667.88 1593.79 -- 和“07 川气东送02 ”提供全额无条件不可撤销 经营性净现金流(亿元) 1518.93 1483.47 1658.18 343.48 的连带责任保证担保，进一步提升了以上债券 营业利润率(%) 8.08 7.28 9.40 10.97 净资产收益率(%) 11.45 7.56 5.52 -- 的本息偿还的安全性。 资产负债率(%) 54.93 55.41 45.56 43.01 综上，联合资信维持公司AAA 的主体长期 全部债务资本化比率(%) 33.50 34.05 24.82 23.89 信用等级，评级展望为稳定，并维持“07 中石 流