上市公司现金分红制度自治与强制_以股利代理成本理论为逻辑基础_朱芸阳.pdfVIP

2013 3 Mar． ，2013 年 月 35 2 Modern Law Science Vol. 35 No． 2 第 卷第 期 文章编号:1001 － 2397 (2013)02 － 0161 － 10 评 论 上市公司现金分红制度的自治与强制 ——— 以股利代理成本理论为逻辑基础 ， 朱芸阳 王保树 ( ， 100084 ) 清华大学法学院 北京 : 。 摘 要 控制股东与小股东之 间的利益冲突是我国上市公司 中存在的主要 问题 我国 ， 股利分配失衡 问题归根 究底在 于公司内部缺乏适 当的权利制衡机制 存在 内部人特别是控 ， 。 制股东侵害 小股东合 法利益的问题 这是公司 治理机制不完善不健全的结果 我国与再 融 。 ， 资行为相挂钩的上市公司现金分红制度具 固有缺 陷 依据股利代理成本理论 公司现金分 ， ， 红是 小股东利益保护机制的结果 只有小股东利益保护机制得 以有效执行 我国上 市公司 。 ， 的股利分配失衡 问题才能迎刃而解 应 当尊重公司 自治原则 通过 契约设计和制度创新来 ， ; ， 增强公司股东对现金分红决策的参与度 对大股东权利的行使形成有效的制衡 同时 强化 ， ， 特定情形下控制股东的诚信 义务 发展股东 强制股利分 配之诉 对上 市公司控制股东滥 用 控制权侵害 小股东利益的行为进行责任追究是我国解决股利分配失衡 问题的必然 出路 。 : ; ; ; 关键词 股利代理成本理论 现金分红 小股东利益保护 强制股利分配之诉 中图分类号:DF411． 91 文献标识码:A DOI :10． 3969 /j ． issn． 1001 － 2397． 2013． 02． 18 重要组成部分，