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第十三章 公共债务 政府作为国民经济的参与者和管理者，必然要在国民经济活动中扮演一个重要的角色。政府往往通过公共财政来实现对国民经济的参与和管理，而政府部门收支则是公共财政的主要活动之一。 财政支出=财政收入 财政收入=税收收入+收费收入+企业收入+债务收入+其他收入 通常用发行公债来作为弥补财政收支的缺口 第一节 公债概述 第二节 公债负担与效应 第三节 公债的发行与偿还＊ 第四节 公债市场★ 第一节 公债概述 一、公债的性质与特点 二、公债的产生与发展 三、公债的分类 一、公债的性质与特点 公债（public debt），即公共债务，是政府为解决正常财政收入的不足，或实施特定的经济调控政策（满足其职能的需要），以信用形式筹集资金而形成的债务。 性质:以政府为债务人的特殊的财政信用关系 具有以下四层含义： （1）公债是整个社会债务的组成部分，是特殊的债务范畴（主体、依据）。 民间债务：企业、个人 （私债） 中央政府债务：国债 政府债务 （公债） 地方政府债务：地方债 A、公债与私债的区别在于发行的依据和担保物不同。民间借债一般须以财产和收益为担保；公债的担保是政府信用。 B、公债与银行贷款的区别。银行贷款是间接融资，一般融资成本较高；公债是直接融资，自然比间接融资成本低，它由中央直接使用，宏观效益比较好；融资对象不同。 （2）公债是国家信用的主要形式，具有信用的共同特征——还本付息。 筹资信用：借款、债券 国家信用 投资信用： 银行信用 商业信用 消费信用 民间信用 （3）公债是财政收入的特殊形式，体现一定的分配关系，是一种“延期的税收”。 （4）公债是重要的经济杠杆，对国民经济发挥调节作用。 公债的性质 一、公债是一种虚拟的借贷资本　　 二、公债体现一定的分配关系，是一种“延期的税收”　　 公债的特点 非经常性财政收入； 有偿性（收益性）； 自愿性； 灵活性。 安全性、流动性 二、公债的产生与发展 产生的条件： （1）财政困难，入不敷出；或财政职能扩大，所需要的资金膨胀，仅靠税收不能满足财政支出的需要（必要性）。 （2）社会上具有相当的闲置资金（社会应债能力是可能性，是国家发行公债的物质基础）； （3）信用制度的产生和发展（技术条件：完善的金融机构和健全的信用制度）。 现今，公债的发展成为世界性的财政现象。不论社会制度怎样，不论社会经济发展水平如何，几乎所有国家都将国债作为筹集财政资金的重要形式和发展经济的重要杠杆。 美国公债发展历程 沙特阿拉伯的公债 沙特的经济支柱一直都是石油工业。石油占国民生产总值的40％，国家财政收入的70％一80％以及全部出口收入的95％。 沙特阿拉伯在1986年前发誓“与举债一刀两断”，1987年开始破戒借债。2003年底其政府债务约1700亿美元，人口2267万人，人均负债7500美元。到2003年，该王国在过去20年中有19年呈财政赤字。现在它的人均国民生产总值还不到8 000美元。尽管2004年石油价格的上涨最终产生了财政盈余，但是沙特阿拉伯的债务仍然很高，尤其对一个常常被认为非常富裕的国家来说更是如此。 2001年，沙特国家财政总收入达613.3亿美元，财政总支出达680亿美元，赤字66.7亿美元，占国内生产总值的3.7％。 我国公债发展的历程 第一阶段：1949—1950年，当时为了保证仍在进行的革命战争的供给和恢复国民经济，发行了总价值约302亿元（2.65亿)的“人民胜利折实公债”，年息五厘，分五年偿还。 第二阶段是1954～1958年。当时已开始第一个五年计划，进入大规模建设时期，为此发行了35.46亿元的“国家经济建设公债”。 1951-1957年向苏联借了51.62亿元的外债，进行156个项目建设。1968年外债还清。 第三阶段是1979年实行改革开放政策以后到1993年。从理论上矫正了所谓“既无内债，有无外债，是社会主义的优越性”的错误观念，同时，由于在改革中实行放权让利政策，财政连年出现赤字，开始重新启用国债，但国债规模较小，1993年国债实际发行381.3亿元。 三、公债的种类 （一）以发行地域为标准，分为内债和外债。 （二）以