原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
桑德环境资源股份有限公司2012年度第一期短期融资券信用
穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员
桑德环境资源股份有限公司 2012 年度第一期短期融资券信用评级报告
发行主体 桑德环境资源股份有限公司 基本观点
债项信用等级 A-1 中诚信国际评定桑德环境资源股份有限公司（以下简称“桑
注册额度 4 亿元 德环境”或“公司” ）2012 年度第一期短期融资券信用等级为 A-1 。
本期规模 4 亿元
优 势
发行期限 365 天
环保产业政策推动污水处理、生活垃圾处理等子行业快速
概况数据
发展。根据国务院 2011 年 12 月 15 日印发的《国家环境保
桑德环境 2008 2009 2010 2011.9
护“十二五”规划》，“十二五”期间我国全社会环保投资需求
总资产(亿元) 23.58 26.44 29.74 36.52
货币资金(亿元) 3.57 1.93 1.64 2.17 约 3.4 万亿元，带动污水处理、生活垃圾处理等环保子行业
总负债(亿元) 13.25 14.56 15.87 20.78 快速发展。
总债务(亿元) 8.77 10.11 10.35 13.56 公司新投资了多个固废处理项目，逐渐向综合服务商转型。
短期债务(亿元) 3.38 3.97 5.24 8.53
顺应行业发展趋势，公司积极地开展固废投资项目，承接
所有者权益(亿元) 10.32 11.87 13.87 15.74
了安达市、重庆市南川区、山东省临朐县生活垃圾处理项
营业总收入(亿元) 5.23 6.84 9.72 10.25
EBIT(亿元) 1.65 2.25 2.91 2.81 目和湖南静脉园项目，以实现从固废处置系统集成商向综
EBITDA(亿元) 2.02 2.78 3.56 — 合服务商的转型。
经营活动净现金流(亿元) 0.21 0.21 2.58 0.74 固废设备制造基地的建成投产增强了公司综合竞争力。
营业毛利率 (%) 40.84 40.83 35.33 36.89
2010 年 12 月，公司在湖北咸宁投资的固废设备制造基地项
EBITDA/营业总收入(%) 38.55 40.59 36.64 —
* 目正式运营，实现了公司设备基础的产业化，进一步增强
总资产收益率(%) 8.48 8.76 10.38 11.29
资产负债率(%) 56.21 55.09 53.37 56.90 了综合竞争力。
EBITDA/短期债务(X) 0.60 0.70 0.68 — 水务项目盈利性良好、现金流稳定，成为固废处理业务的
EBITDA 利息倍数(X) 6.10 5.40 6.03 — 必要补充。截至目前，公司
文档评论（0）